芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失业人(rén)口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报(bào)告将重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则(zé)不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数的(de)基(jī)本(běn)情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例(lì)明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大(dà)致(zhì)类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业(yè)比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)率大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识(shí)密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方(fāng)面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业(yè)人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人(rén)口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出(chū)生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露(lù)的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部(bù)就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别(bié)说明(míng)，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加(jiā)或要(yào)求参加社(shè)会经济(jì)活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡(xiāng)失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来(lái)自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行(xíng)两次(cì)全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入(rù)就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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