钠电(diàn)池产能规(guī)划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传艺科技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢(shē)望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公(gōng)司(sī)释放钠电池项目(mù)进展的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年(nián)刺(cì)激着传艺科技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期(qī)间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的(de)套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获(huò)了(le)短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨跌折射的是市(shì)场对(duì)传艺科技高调跨界钠(nà)电(diàn)赛道(dào)故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布(bù)跨界到(dào)现在，时(shí)间(jiān)不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落(luò)地(dì)产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海口的(de)产能又该如何消(xiāo)化？过往投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地(dì)别(bié)等(děng)“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时期(qī)萌(méng)芽(yá)，但(dàn)由于(yú)钠(nà)电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以(yǐ)及(jí)锂价不(bù)断飙升，钠(nà)电才作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中天(tiān)之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示(shì)，公(gōng)司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以下(xià)简称“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合作设(shè)立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫(pò)不及待(dài)召开电话会议，向合(hé)计64名分析师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池(chí)项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加(jiā)疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催涨股价(jià)的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无(wú)意(yì)地(dì)“主动”披露钠(nà)电项目进(jìn)展，而公司股(gǔ)价也往往(wǎng)在公告(gào)披(pī)露后录得大(dà)幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时(shí)间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价也(yě)再难掀大(dà)风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫切召(zhào)开(kāi)电话会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)对(duì)外发(fā)布钠电池业务未来(lái)规划、技术水平等(děng)涉及公司经营(yíng)的(de)重大信(xìn)息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式通过《关(guān)于(yú)对深圳证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复(fù)的(de)公告》补(bǔ)充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘(mì)许小丽还(hái)遭深(shēn)交所(suǒ)通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归根结底还是其资(zī)金有(yǒu)限与钠电产能规划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及(jí)设(shè)备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科(kē)技规划的钠电产能远不止这(zhè)公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极(jí)材(cái)料(liào)、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺(yì)钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺(yì)科技(jì)在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营输入(rù)类设备和印制(zhì)电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑键(jiàn)盘、触(chù)控(kòng)模(mó)组和鼠标(biāo)等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利(lì)并(bìng)未同(tóng)步，上市(shì)当年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资(zī)金(jīn)投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业(yè)银行等组成的联合银团申请不超过(guò)20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据(jù)最新的调研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通过，参团银行(xíng)处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部(bù)分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投(tóu)资(zī)金中的(de)1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但截(jié)至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何(hé)消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性(xìng)能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配(pèi)套(tào)雅迪(dí)极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已经走(zǒu)在前(qián)面，率先(xiān)在(zài)两轮电动车和低速(sù)电动车领域(yù)实现装车应用。而(ér)传艺科(kē)技除了在岁末年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源签订项目合(hé)作或(huò)战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前订(dìng)单下游运(yùn)用覆盖储能、低速(sù)电动车及电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子(zi)电池(chí)送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了(le)销售订单(dān)”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的客户(hù)名(míng)称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事(shì)业部钠(nà)电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能(néng)将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落(luò)地(dì)的产能中可以(yǐ)实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调研记录(lù)中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年(nián)的(de)钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景(jǐng)下作为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持续(xù)下(xià)跌(diē)会否(fǒu)影(yǐng)响钠电(diàn)池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧(ōu)阳(yáng)明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资(zī)源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为(wèi)它是锂离子(zi)电池的(de)一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成中国有几个党派，中国有几个党派组织(chéng)本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池(chí)性能比较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本基本中国有几个党派，中国有几个党派组织相当；而由于(yú)锂原料价格大(dà)幅(fú)下(xià)降，目(mù)前(qián)铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池(chí)对(duì)钠电池有明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴储世纪(jì)总裁(cái)助(zhù)理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离子电(diàn)池正、负极材(cái)料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸(suān)锂(lǐ)价格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池(chí)的(de)成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离子(zi)电池(chí)的成本(běn)拉(lā)开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及(jí)以下(xià)时，钠离子(zi)电池在动力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科(kē)技(jì)在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价下(xià)跌无碍钠(nà)电池(chí)商(shāng)业(yè)化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电(diàn)池利(lì)润率(lǜ)下降或也是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般给到客户(hù)的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的(de)FPC生产项(xiàng)目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)的实(shí)施(shī)地点(diǎn)从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地(dì)点变更为重庆市(shì)合川(chuān)区(qū)工业(yè)园区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主体则(zé)从传艺(yì)科技变(biàn)为全资子(zi)公(gōng)司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目的建设(shè)，并将后(hòu)者的产能从(cóng)1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于(yú)年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建(jiàn)设项(xiàng)目。但(dàn)次年(nián)6月(yuè)，公司将该(gāi)项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌(líng)波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠(nà)离子电池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更(gèng)募投计(jì)划的地(dì)点、资金乃至项目，直接(jiē)的(de)后果就是原有的(de)投入打水飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目(mù)实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可(kě)实(shí)现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过(guò)去(qù)了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与(yǔ)当初的(de)预期相去甚(shèn)远。

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