本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然(rán)表面(miàn)看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发(fā合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表)展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立(lì)至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的(de)时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外(wài)科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的(de)影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的(de)核心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于(yú)功率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封(fēng)装，为国内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半导体产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从事(sh合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表ì)分(fēn)散染料(liào)及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气(qì)度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随着人均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术含量(liàng)较低(dī)，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技(jì)术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖(lài)内(nèi)蒙和浙(zhè)江地(dì)区的(de)国(guó)家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备施(shī)工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域(yù)提供(gōng)射频前(qián)端的芯(xīn)片设(shè)计公(gōng)司，主营业(yè)务(wù)为射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发(fā)、设(shè)计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼(jiān)具(jù)低噪(zào)声放大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品(pǐn)系列覆(fù)盖(gài)的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国(guó)家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈(yíng)利(lì)模式是获(huò)得(dé)购销差价或服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流(liú)量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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