华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使(shǐ)用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格(gé)均(jūn)低(dī)于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业(yè)绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股东的(de)支出(chū)，从而抬(tái)高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一(yī)一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩(jì)将会(huì)像以往一(yī)样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市(shì)值在短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的(de)个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司(sī)的主要业(yè)务包括披露企业的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他加入了(le)以色列的救护车急(jí)救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券(quàn)监管(guǎn)机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点>

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投(tóu)资者(zhě)。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特(tè)的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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