近日，国内上(shàng)市交易的4只公募商品期货基金陆续公(gōng)布(bù)了一(yī)季报。在一季度商品市场整体下跌的背(bèi)景下，4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期货基金也表(biǎo)现(xiàn)不佳，仅建(jiàn)信能源化工期货ETF利润为正。值得注(zhù)意的是(shì)，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额在报告期(qī)内增(zēng)加4.30亿份(fèn)，增幅近三成，备受(shòu)投资者青睐。

　　具体来(lái)看(kàn)，已实现收益(yì)和利润方面，一(yī)季度，建(jiàn)信能源化工期货(huò)ETF已实(shí)现收益1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元；国投瑞银白(bái)银期货LOF已实现(xiàn)收益940.20万元，利润-796.75万元；大成(chéng)有色(sè)金属期货ETF已实现收益-1196.50万元(yuán)，利润(rùn)-992.33万元；华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货(huò)ETF已实现收益(yì)-1392.12万元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实(shí)现收益(yì)和利润(rùn)有何区(qū)别？4只公募(mù)商品期货基金在一季报中均提(tí)及，本期(qī)已(yǐ)实现收益指基金本期利息收入、投(tóu)资(zī)收益、其他(tā)收(shōu)入（不含公允价值变动收益）扣除(chú)相关(guān)费用和信用减值损失后的余(yú)额，本(běn)期利润为本期(qī)已实现收益(yì)加上本(běn)期公允(yǔn)价值变动收益。

　　期末基(jī)金资(zī)产净值(zhí)方面(miàn)，截至3月底(dǐ)，国投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF资(zī)产净值超(chāo)过10亿(yì)元，达(dá)到14.36亿(yì)元，华夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色(sè)金属(shǔ)期(qī)货(huò)ETF资(zī)产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元居(jū)首，建(jiàn)信能(néng)源化工期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF也超过1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞银(yín)白银期(qī)货LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长率方面，报告期内，仅(jǐn)建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF实(shí)现正增(zēng)长，净值增长率为(wèi)5.57％，大成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF、国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF、华(huá)夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分(fēn)别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减变(biàn)化，可(kě)以(yǐ)反映出投资者的偏(piān)好。从份额变动来(lái)看(kàn)，除华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF遭净赎(shú)回外，其他3只商品期货基金均受(shòu)到净申购。截(jié)至(zhì)3月底，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅高(gāo)达(dá)27％；建信能源化工期货ETF份额(é)较期初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金(jīn)属期货ETF份额较期初增加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期(qī)货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆(dòu)粕市场整体走出下跌行(xíng)情，华(huá)夏(xià)基金认为，主(zhǔ)要(yào)原因有以下几点：首先，美国硅谷银行倒闭(bì)消息在资本市(shì)场持(chí)续发(fā)酵，导致(zhì)了(le)原油以及(jí)美(měi)豆等大宗商品价格下(xià)跌，引领国内豆粕价格(gé)下挫(cuò)；其次，国内现(xiàn)货供应相对充裕，由(yóu)于加(jiā)工利(lì)润尚可，加之巴西(xī)大(dà)豆丰产上市，近(jìn)几个月(yuè)国内大豆到港量(liàng)趋于增加(jiā)，同时(shí)由于(yú)下游提货消极，油厂豆粕(pò)不断累(lèi)库，部(bù)分油厂甚至(zhì)出现胀库现象，导致豆粕现(xiàn)货跌幅过(guò)大(dà)；最后，需求端低迷不八千米多少公里振，由于(yú)春(chūn)节前(qián)养(yǎng)殖产品集中出栏，春节后一段(duàn)时间一般是豆粕需(xū)求淡季，而今(jīn)年由于生猪(zhū)价格持续(xù)下行，养殖业复(fù)产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪上加(jiā)霜(shuāng)，油厂豆(dòu)粕成交(jiāo)和提货量处(chù)于偏低水平。

　　关于报告期(qī)内基金投资策略和运作分析，国(guó)投瑞银基金表示，一季度(dù)白银在初(chū)期两个月处于(yú)振荡调整，在三月份又(yòu)八千米多少公里很(hěn)快反弹至年(nián)初位(wèi)置(zhì)。黄金较白银表现更为(wèi)强势，金银比价有所抬升。前期(qī)走势主(zhǔ)要受制于白银工业属(shǔ)性及(jí)美联(lián)储加息预(yù)期升温影响，白银表现出更高的波动(dòng)性。后期则主要是欧美(měi)银行业出现流动性危机，导致避(bì)险情绪高涨，也(yě)大幅降低(dī)了市场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞银基金认(rèn)为(wèi)，美联(lián)储货币政(zhèng)策(cè)调整节(jié)奏与(yǔ)经济衰(shuāi)退(tuì)担忧继(jì)续主导贵金属行情，同时也需关(guān)注突发地缘政治、金融体系的(de)流动性(xìng)风(fēng)险、新兴经济体债务风险(xiǎn)等黑天(tiān)鹅(é)事(shì)件的影响(xiǎng)。今年(nián)以(yǐ)来(lái)，美联(lián)储(chǔ)已连(lián)续加(jiā)息两次各25BP，加息步伐(fá)明显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储今年或还有(yǒu)一(yī)次加息。随着(zhe)美(měi)国加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境对贵金属相对有利，贵金属配置价值进一步提(tí)升。考虑到(dào)白(bái)银的(de)高弹(dàn)性及金银比价的相(xiāng)对高位，建议(yì)择(zé)机积极配(pèi)置(zhì)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 八千米多少公里