北交(jiāo)所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度来看，公轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的(de)投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司(sī)而言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业(yè)的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入(rù)的强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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