AI板块成(chéng)为2023年最(zuì)火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试水人工(gōng)智能、基(jī)金经理开(kāi)始布局(jú)AI概念，也有基(jī)金公司尝试以AI试水投资(zī)者关系管理(lǐ)，更有(yǒu)基金经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)度(dù)报(bào)中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众多(duō)基金经理(lǐ)均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派(pài)别基(jī)金经(jīng)理均认可(kě)AI所带来(lái)的颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并(bìng)看好其中(zhōng)长期投资价值，但(dàn)是对(duì)于短期人(rén)工智能极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了(le)一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试水

　　部(bù)分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了(le)AI撰写。

剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么　　剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么t="AI写财(cái)报！基(jī)金经理出(chū)手(shǒu)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193206175.png">

　　季报中明确写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了人工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环(huán)境保(bǎo)护和可持(chí)续发展，以(yǐ)及新能源开发(fā)和利用等领域。文(wén)中表示，人工智能领域的快速发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战(zhàn)，将极(jí)大(dà)地影(yǐng)响我们的生活(huó)方式和社会发展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的法(fǎ)律法(fǎ)规和伦理准则，以保护(hù)个(gè)人隐私、确(què)保数据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓住(zhù)人(rén)工智能(néng)带来的机(jī)遇，共同(tóng)推动这一(yī)领域的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王(wáng)贵重在季报中也明(míng)确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对各(gè)个行(xíng)业的改变。他还专门谈(tán)及，一季度进行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要(yào)是受益于人工(gōng)智能的计(jì)算机和传媒互联网(wǎng)行业。数(shù)字化的核心逻(luó)辑是提高(gāo)效率，而(ér)高(gāo)质(zhì)量发展的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时(shí)，他针对(duì)半导体、数字化、互联网平(píng)台等提出自己想法(fǎ)。说(shuō)到数字化时，表(biǎo)示(shì)其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播(bō)的效(xiào)率，这(zhè)是一个长(zhǎng)期(qī)向上的类消费行(xíng)业，在美国是一个(gè)和互联网(wǎng)行业一(yī)样大(dà)规模的(de)产业(yè)。在中(zhōng)国，依然处于产业的早期(qī)，但(dàn)是我们(men)可以看到疫情背(bèi)景下(xià)，大家越来越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数字化将(jiāng)会和人工(gōng)智能深度融合，也会给中(zhōng)国公司(sī)带来发展的机会。目前整个板(bǎn)块(kuài)的估值(zhí)都到了(le)历(lì)史最低的水平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显示(shì)出人(rén)工智能(néng)确实开(kāi)始方方面(miàn)面开始影响我们的生活(huó)、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金(jīn)公(gōng)司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育基地宣布成为百度文(wén)心(xīn)一言(yán)首批生态合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地也将通过百度智(zhì)能云接(jiē)入文心一言能力，致(zhì)力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价(jià)值派(pài)、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能(néng)成(chéng)为(wèi)一季度市场热点，不少基(jī)金经理(lǐ)选择了(le)积极(jí)参与布局，其中，除了科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)派基金经(jīng)理，也(yě)不乏价(jià)值投资派(pài)基(jī)金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季(jì)度(dù)进(jìn)行(xíng)了一定比(bǐ)例的(de)调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要(yào)是受益于人工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳(yuè)、吉比特(tè)等8只个(gè)股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科(kē)技研究总监、嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵重表(biǎo)示，产业(yè)方向上，坚定看(kàn)好人(rén)工智能对(duì)各个行(xíng)业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三大(dà)需求就(jiù)是(shì)能源、剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么信息、生(shēng)命(mìng)。从(cóng)而衍生(shēng)出看好(hǎo)的5大方向，半导(dǎo)体、数(shù)字(zì)化、新能(néng)源、互(hù)联网平台、创新(xīn)药。我们认(rèn)为(wèi)，各个细分行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争力会重(zhòng)新成(chéng)为最(zuì)重(zhòng)要的(de)增(zēng)长要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明(míng)的(de)看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)的机会，特(tè)别(bié)是软件和互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重，在(zài)嘉(jiā)实基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看好人工(gōng)智能(néng)带(dài)来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增(zēng)强基金经理陈涛在去年下半年(nián)开(kāi)始增持软(ruǎn)件，当(dāng)时基(jī)本处于估(gū)值、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部的位(wèi)置。他认为，行(xíng)业在信创、数字化、智能化等(děng)长(zhǎng)期需(xū)求刺激下将迎来(lái)3年以(yǐ)上的景气周期，也是为(wèi)数(shù)不多处于成(chéng)长前期、对(duì)标国际也还有(yǒu)巨大成(chéng)长空间的(de)板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉(lā)开新一轮科技创新(xīn)周(zhōu)期(qī)的序幕，带来以十年为维度的(de)产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的(de)复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表(biǎo)的科技(jì)板块内会持续有个股投(tóu)资(zī)机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基(jī)金经(jīng)理姚志鹏等也(yě)表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可再生能源将构成未来社会的基石(shí)。在当下，随(suí)着经济的企稳和(hé)新人(rén)工智能浪潮的进入，未来(lái)新的产业机会将进入新一轮的爆(bào)发(fā)期(qī)。

　　谢治宇也(yě)是积(jī)极(jí)的一派。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其(qí)中(zhōng)，澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创，是(shì)2022年年末的(de)0持仓，直(zhí)接买到了(le)十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也(yě)体现了(le)对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生(shēng)活在(zài)一季度也进行(xíng)了调仓(cāng)换(huàn)股，提高(gāo)TMT行业结(jié)构占比，减持(chí)地(dì)产、军工(gōng)比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军(jūn)工(gōng)为前三(sān)大(dà)持仓，产品(pǐn)总(zǒng)仓位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大(dà)讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙(shǔ)光(guāng)等4个TMT股票进入(rù)前十(shí)大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发(fā)展(zhǎn)退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示(shì)，主要是基(jī)于(yú)对未(wèi)来2年数字经(jīng)济的看好。随(suí)着人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)与经(jīng)济发展模式(shì)转变，数(shù)据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全要素(sù)生产率的(de)提升，充分利用好云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息(xī)技术(shù)全方位(wèi)赋能传统行业，从生产(chǎn)和(hé)服务端(duān)全面提升效率。

　　“数(shù)字(zì)经济涵(hán)盖底层(céng)的通(tōng)信(xìn)网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统(tǒng)性工程，产业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总经理(lǐ)陶灿管理的基金也重点布局了TMT或(huò)人工(gōng)智(zhì)能相关板块(kuài)。比(bǐ)如(rú)，建信(xìn)智能生活在一季度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融(róng)地产(chǎn)行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是(shì)重点布局了人工(gōng)智(zhì)能(néng)技术创新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人(rén)工智(zhì)能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理秦毅虽然在一季报(bào)中表(biǎo)达了对人工(gōng)智能的重视，但一(yī)季度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一(yī)个季(jì)度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出(chū)了(le)轰轰(hōng)烈(liè)烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路(lù)线的成功，这一(yī)成(chéng)功(gōng)比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人工(gōng)智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属于科(kē)技史上(shàng)的一次重大(dà)创新，未来多个行(xíng)业将极大受(shòu)益(yì)于(yú)这(zhè)一技术的(de)应用和普(pǔ)及。未来我们应该(gāi)更加重视这一(yī)领(lǐng)域的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价(jià)值投资理念的丘栋荣在一(yī)季报(bào)中也提到(dào)了对AI的看好，但他的(de)基金持(chí)仓中(zhōng)也鲜(xiān)少见到对(duì)相关板块(kuài)的布局。他(tā)表示，除复合国(guó)家(jiā)安全自主可控和产业趋势(shì)外，今年(nián)市(shì)场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模(mó)型(xíng)技(jì)术，有(yǒu)望开启新一轮(lún)的(de)科技(jì)创新周期(qī)，深入(rù)和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电(diàn)子等偏成长行业的部分成长股是未来关注(zhù)的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示(shì)，他注(zhù)意到市(shì)场(chǎng)在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛弃了新能源板(bǎn)块的非理性行为，就如同去年三季度(dù)半导体及医药板块的抛(pāo)售，反(fǎn)而造就了难得的机(jī)会(huì)。“我们这时反而应该加大对(duì)能源板(bǎn)块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别的技术要(yào)素(sù)革命，或(huò)许我们(men)已经站(zhàn)在新一轮科(kē)技浪潮(cháo)带来的全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投(tóu)资者，会(huì)积极学习(xí)和拥抱(bào)，非常庆幸有生(shēng)之(zhī)年能(néng)看到(dào)AGI通用人工(gōng)智能(néng)的雏形。但她同时(shí)表示(shì)，也(yě)会努力在火热(rè)的行情(qíng)面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正能(néng)够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度(dù)布局了不少(shǎo)人(rén)工(gōng)智能(néng)相关的(de)标的，在一(yī)季度对TMT板块有(yǒu)所减仓(cāng)，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超(chāo)过了(le)40％。当然市场中有不少声音说这(zhè)次(cì)不一(yī)样，交易(yì)占比创新高代表了主线行情的确立(lì)，但我们还是认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银华心怡(yí)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季度(dù)的市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了一个(gè)道理，即市(shì)场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板块，这在(zài)今(jīn)年初是(shì)想象不(bù)到的。就好(hǎo)比去(qù)年初我(wǒ)们想象(xiàng)不到俄乌冲突(tū)，和后(hòu)来的(de)疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜诚也在(zài)一季报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或(huò)许是(shì)科技(jì)发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产业(yè)链不同环节(jié)之间将如何分配(pèi)？市场(chǎng)当(dāng)前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了(le)什(shén)么程度(dù)，以及渗透率将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容易让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投(tóu)资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的(de)发展是一个(gè)长期因素(sù)，我们还没有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的(de)投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产(chǎn)，是我们的(de)投资目标。

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