投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达或相关概(gà1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBi)念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据(jù)来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突(tū)破口。能(néng)够率先建(jiàn)立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的(de)投资(zī)标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要(yào)以合适的(de)价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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