财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据(jù)上(shàng)海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格(gé)连续两日(rì)上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表现强势(shì)，融(róng)捷(jié)股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化(huà)集(jí)团和永(yǒng)兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和(hé)盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽(qì)车(chē)消(xiāo)费的(de)火热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)，此前(qián)车企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对电动(dòng)车的观望(wàng)心(xīn)态(tài)有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持(chí)续稳定(dìng)，受多方(fāng)因素影响。桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号有产(chǎn)业人士(shì)分析(xī)称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动力(lì)电池厂(chǎng)商清库存工作(zuò)或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)，并带(dài)动上(shàng)游(yóu)材料采购(gòu)，进而对碳酸(suān)锂价格(gé)起到(dào)支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的(de)情(qíng)况看，一(yī)些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预(yù)计将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩(jì)说明(míng)会(huì)上表(biǎo)示(shì)，5月份开(kāi)始(shǐ)会(huì)全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一(yī)季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号点认为(wèi)，此(cǐ)次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观(guān)察下(xià)游库(kù)存状(zhuàng)况，另一方面还需要(yào)看终(zhōng)端需求(qiú)是否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提(tí)到(dào)，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)库(kù)存，有(yǒu)业内人(rén)士直(zhí)言(yán)，相关库存基本出(chū)清(qīng)，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业(yè)的风(fēng)向标(biāo)，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁德(dé)时代的(de)库存已(yǐ)经退回到2022年第(dì)一季度(dù)的水平。材料(liào)价格(gé)和(hé)库存水平(píng)，两项(xiàng)关键(jiàn)的指标也构成锂(lǐ)电产(chǎn)业走向的关键，随(suí)价(jià)格(gé)企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向 最乐观者预(yù)判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲(bēi)观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热(rè)议。就在(zài)26日召开的中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业协(xié)会常务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力(lì)电池行业仍(réng)然存在一(yī)些(xiē)问(wèn)题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也(yě)不是正常的现象，”他直言(yán)。在(zài)他看来，原材(cái)料适(shì)当涨价是(shì)正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅涨价(jià)为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和(hé)分析师近期(qī)对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来(lái)。分析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入(rù)调整(zhěng)阵痛(tòng)期，主要在于下(xià)游(yóu)车市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从(cóng)而(ér)在(zài)需求(qiú)表现(xiàn)上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的(de)未来增(zēng)长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进(jìn)入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)率(lǜ)先(xiān)实现反弹(dàn)。更值(zhí)得(dé)注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的(de)局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐点(diǎn)的另一(yī)关(guān)键指标(biāo)，中游(yóu)电(diàn)池厂商(shāng)的库(kù)存也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据(jù)高(gāo)工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存(cún)水位回退，此前部分(fēn)电(diàn)池厂商(shāng)暂停(tíng)的生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企已(yǐ)陆续重启订(dìng)单，带(dài)动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市(shì)场表现上看，年(nián)初的(de)市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车(chē)市的(de)需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度(dù)超过往年。随(suí)着(zhe)二三(sān)季度到来(lái)，车(chē)市(shì)逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临(lín)近(jìn)，企业(yè)重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集(jí)中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会有回涨的(de)空间，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材料(liào)回收的产(chǎn)能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目(mù)均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的(de)产业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大(dà)开(kāi)大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链(liàn)各个环节的价格以及供需(xū)变(biàn)化(huà)也将(jiāng)变得(dé)更加平衡(héng)且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认(rèn)为，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并(bìng)不是一个(gè)下(xià)游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格(gé)下(xià)跌过快，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至(zhì)当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压低(dī)碳酸(suān)锂出(chū)货(huò)价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业已经出现主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分(fēn)化，大公司如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格(gé)下降(jiàng)周期中(zhōng)获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而同环节的(de)大(dà)量中小企业，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高入(rù)局的新公司(sī)，则面临停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两(liǎng)个(gè)锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企比亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚(hòu)的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价格(gé)下跌(diē)和(hé)可(kě)能的(de)未来亏损。这两家(jiā)公司也有(yǒu)行(xíng)业(yè)里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)全(quán)球最低(dī)水平(píng)。

　　但这并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司(sī)能以低(dī)于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿(kuàng)产的分销权(quán)或(huò)开采权(quán)，交易价格(gé)也需要通过长协(xié)确定，按市价定(dìng)期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上游(yóu)更低成本的资源(yuán)，让这两家(jiā)大企业更能(néng)容忍低价，并(bìng)能在上游(yóu)因降价(jià)减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预(yù)期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁(suǒ)反应，并不是一个下游获(huò)利，上(shàng)游承压(yā)的简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)下游，宁(níng)德时代理论(lùn)上会(huì)受益(yì)，但(dàn)锂(lǐ)价的(de)超预期下(xià)跌，使宁(níng)德时(shí)代今年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是(shì)，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

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