芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅(fú)推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失(shī)业(yè)人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的(de)变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分(fēn)布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来(lái)自何处之前(qián)，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年(nián)就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的(de)受教育年(nián)限(xiàn)，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的(de)知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失(shī)业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的(de)近似替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程度更(gèng)高的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数(shù)量(liàng)整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时(shí)间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就(jiù)业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人(rén)口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查。该(gāi)项调查制(zhì)度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了(le)31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报(bào)告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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