曾号称“广(guǎng)州第(dì)一民企”，也是最低调(diào)的“世界500强”之一的雪松(sōng)控(kòng)股，早已(yǐ)变得大厦(shà)将倾。

　　曾(céng)经最引以(y三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思ǐ)为傲，也(yě)是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富(fù)豪榜”“中国(guó)好老板”等(děng)多个光(guāng)环的“供应链金融”业务(wù)，如今正式被定性为“非法吸收公众存款”立(lì)案查处，其本人也被正式(shì)采取刑(xíng)事强(qiáng)制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法与实(shí)际(jì)控制(zhì)人张(zhāng)劲取得(dé)联系(xì)，无法确定其(qí)失联的具(jù)体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布公告称，因涉嫌非(fēi)法吸收公众(zhòng)存款，广东圆方投资有(yǒu)限公司(sī)（以下简称“圆方投(tóu)资”）等(děng)已被(bèi)立案(àn)查处(chù)。公(gōng)安机关(guān)已(yǐ)对(duì)主要犯罪嫌疑人(rén)张某等(děng)人采取刑事(shì)强制(zhì)措(cuò)施。

　　公安(ān)机关已依法(fǎ)提取相关涉案数据，并已委托专业机构进行(xíng)独立鉴定和司法审计，已对涉案相关资产(chǎn)予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆方(fāng)投资的背后(hòu)正是雪松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也就是(shì)雪松控股的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗(hào)传来(lái)，原本(běn)还对张劲一年(nián)多之前(qián)承诺的理财兑(duì)付方(fāng)案(àn)抱有一(yī)线希望的投资人(rén)，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价(jià)不振且“披(pī)星戴帽”的(de)*ST雪发雪上(shàng)加(jiā)霜，股价(jià)接连跌停三天(tiān)，截至5月10日(rì)报收3.62元(yuán)/股，总市值(zhí)已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界(jiè)500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪松(sōng)控(kòng)股的前身(shēn)为1997年成立的君华集团，是一家主营房(fáng)地产的企业，总部(bù)位于(yú)广(guǎng)州。

　　2007年(nián)，君华集团营收超过(guò)30亿元，被广(guǎng)东省(shěng)委省(shěng)政(zhèng)府评为广东省百强企(qǐ)业。张(zhāng)劲的(de)野(yě)心也随之展露，逐(zhú)步(bù)开始涉猎(liè)包括大宗商品、供应链(liàn)、化工产业、文旅等(děng)众多领域(yù)，收购(gòu)了(le)包括(kuò)齐翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）等上市(shì)公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重(zhòng)组了公(gōng)司的产业版图，雪(xuě)松控股(gǔ)应运(yùn)而生，资(zī)产规模(mó)迅(xùn)速飙(biāo)升。在张劲的构想中，雪(xuě)松(sōng)控股实(shí)现“三个万亿(yì)”目标也(yě)只是手(shǒu)到擒来，即“万(wàn)亿销售额、万(wàn)亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年(nián)整个(gè)雪(xuě)松系的营收(shōu)规模也(yě)才593亿元(yuán)。

　　据公司官网介绍(shào)，雪松控股致力于(yú)成(chéng)为(wèi)全(quán)球领先的大宗商(shāng)品综合性产业集团(tuán)，在(zài)全球范(fàn)围内积极拓展大宗商品产业链，聚(jù)焦大宗商品(pǐn)资源(yuán)、供应(yīng)链服务等核心领域，加快推动新材料(liào)、新技术创新突破，同时围绕主业布局开(kāi)展(zhǎn)产业投资(zī)及城(chéng)市综合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一无二(èr)的供应(yīng)链业务迅速提升资产规模，营收(shōu)已经翻了好几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年(nián)登榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲被评(píng)为中(zhōng)国最具影响力(lì)的(de)50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链(liàn)业务(wù)规模遇到“瓶颈”之后的(de)雪松(sōng)控(kòng)股，开始打着“供应链金融”的旗(qí)子，以所谓的“应(yīng)收账(zhàng)款”为底层资产，假借各类金(jīn)交所、产交所、伪(wěi)金交所(suǒ)通道，超过350只违规“理财产(chǎn)品(pǐn)”面(miàn)向自然人发售。

　　根据(jù)雪松高管和投资者沟通时公布数(shù)据，雪松(sōng)方面对(duì)外发行的理财产品存量规(guī)模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一(yī)年时(shí)间，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品(pǐn)发生大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口(kǒu)头或(huò)书面兑(duì)付(fù)方案，均未能实现。

　　东(dōng)窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年(nián)12月出具的兑付计划(huà)显示，此(cǐ)前逾期产(chǎn)品的兑(duì)付自2022年1月起(qǐ)陆续(xù)执(zhí)行，最晚至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月前到(dào)期(qī)的产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月(yuè)-12月到期的(de)产品本金10％；2021年12月前到期的产品其(qí)余未兑(duì)付(fù)本金自2022年6月起分四(sì)次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出(chū)台实物(wù)资产兑付补充方案，供(gōng)投资者(zhě)选择。

　　不过(guò)，连(lián)春节前夕的首次(cì)兑付都无法如约完(wán)成，终于点燃了投(tóu)资人(rén)的怒火。

　　2022年(nián)除夕前(qián)夜，雪松控股发了(le)一封落(luò)款为董事长(zhǎng)、实控人张劲的致歉信，称受各(gè)种(zhǒng)因(yīn)素影响，资产(chǎn)处置及(jí)回款计划未能按照预期(qī)方案落实，公司外部协(xié)调(diào)资金的(de)努力，也未能取得实(shí)质性效果，致使原本定(dìng)应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理财产(chǎn)品无(wú)法兑(duì)付而暴(bào)雷，这与近(jìn)年来恒大等房地产(chǎn)企业(yè)暴雷路径如出一(yī)辙。

　　但不同的(de)是(shì)，两者的(de)底层逻辑大(dà)相径庭，更加令人(rén)无法接受(shòu)。

　　投(tóu)资人调查(chá)发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑的(de)是一个庞(páng)大(dà)的(de)融资网络(luò)，涉及企业数量高达(dá)63家，除了或明或暗的雪松系(xì)公(gōng)司，还有大量(liàng)的(de)假(jiǎ)央(yāng)企(qǐ)、伪国企。而作为底(dǐ)层(céng)资产的(de)应收(shōu)账款(kuǎn)，系建立在涉嫌虚假的“空(kōng)转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松系两家(jiā)上市公司雪松发展和齐翔(xiáng)腾达下发关(guān)注(zhù)函，要(yào)求其核实媒体曝出的数十(shí)家空壳(ké)公(gōng)司(sī)是否为公司的供应(yīng)商或客户，并说(shuō)明公司是否参与雪松信托(tuō)产品底(dǐ)层资(zī)产的应收账款相(xiāng)关的供应(yīng)链业务。

　　所(suǒ)谓“空(kōng)转”贸易，即(jí)做假账。换句话说，支撑这场供应链金(jīn)融的底层资产原本就(jiù)是雪松系自导自演的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业(yè)务相(xiāng)当大一部分(fēn)原本就是一场“融资性贸易”，即通(tōng)过在(zài)体系内的“闭环”不(bù)断(duàn)空转交易量(liàng)做(zuò)大(dà)规模，继而获取更多融(róng)资，这与数(shù)年前大范(fàn)围爆(bào)发的(de)P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要(yào)知道，就在几(jǐ)年前的2015年，全国范围内出现大范围股灾(zāi)时，张劲曾在(zài)朋(péng)友圈里高调喊话。

　　“靠(kào)政府不(bù)如(rú)靠自己(jǐ)，公(gōng)司员(yuán)工如果(guǒ)有炒股做杠(gāng)杆(gān)爆仓危机(jī)的(de)，尽快向公司(sī)反映，公司提(tí)供现金支持。炒股严重影(yǐng)响到个人生活(huó)的(de)，也可(kě)以和公司提出支(zhī)援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目(mù)，把这家名声不(bù)显的(de)企业名闻(wén)全(quán)国，张劲(jìn)也被冠以“中国好老板”的(de)名头。

　　谁能想到(dào)，几年前大家心目(mù)中(zhōng)的“好(hǎo)老板”突然(rán)成了“老戏(xì)骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚(shèn)至还是利用虚(xū)构的资产来套(tào)取(qǔ)员工钱财(cái)。

　　以至于(yú)2021年(nián)兑付危机爆发之时，雪松(sōng)及张劲本人所做出的承诺三番五次食言，依(yī)然(rán)有人表示愿意与其(qí)共度难关，直到(dào)日前公安机(jī)关立案公告传来。

　　多(duō)人落(luò)网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披露的(de)圆方投资只是(shì)雪松系(xì)金融业务(wù)的经办公(gōng)司之一。

　　有知情人士向观察者网透(tòu)露(lù)，由于涉案(àn)关联公司过(guò)多，不(bù)便逐一列(liè)出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今(jīn)一(yī)年多，经侦(zhēn)部门(mén)对雪松涉嫌非法集资的调查早已在持续进行，对于张劲及其他多为(wèi)雪松系高管的控制也(yě)早已开(kāi)始。

　　从公安程序(xù)上来讲，通常公告(gào)披(pī)露此次对张(zhāng)劲(jìn)采取刑事(shì)强(qiáng)制(zhì)措施，意味着基本(běn)案(àn)情(qíng)已调查清楚，对于整个(gè)雪(xuě)松系公司涉嫌非(fēi)法吸收(shōu)公众存款案进入“收(shōu)网”状态(tài)。

　　从此(cǐ)前公开消(xiāo)息来看(kàn)，雪松控股(gǔ)“失联”高管也远(yuǎn)不止张(zhāng)劲一人(rén)。

　　4月12日(rì)，齐翔(xiáng)腾达公(gōng)告(gào)称(chēng)，公(gōng)司(sī)工作人(rén)员多次通过电话、微信(xìn)等方式与公司董事(shì)陈晖联系，均无法与其本人(rén)取得联系，也无法确定其失联的(de)具三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其(qí)兼任雪(xuě)松控股集团、雪松实业集(jí)团的董事，还在广州(zhōu)雪松文化旅游投资有限(xiàn)公司、广(guǎng)州市雪松互(hù)联网(wǎng)小额贷款有限公司等数十家公司担(dān)任(rèn)董事、监(jiān)事等职务。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪松控(kòng)股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以及曾(céng)在(zài)集团内主管(guǎn)资金的头号人物谢少彬(bīn)等(děng)人，也(yě)在(zài)半年前就已经被(bèi)控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也(yě)与日(rì)俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损(sǔn)已经(jīng)再(zài)次(cì)发布退(tuì)市风险提示。

　　另(lìng)一(yī)家A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能(néng)源(yuán)集(jí)团新材料公司要约收购(gòu)实施完毕，本次要约收购系山(shān)能(néng)新材料作为重(zhòng)整投资(zī)人通(tōng)过重整(zhěng)程序取(qǔ)得齐翔集团(tuán) 80％ 股权(quán)，进(jìn)而间接控制齐翔(xiáng)集团所持有的上市公司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着(zhe)齐翔(xiáng)腾达将易主山东国资。

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