自4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期(qī)增(zēng)速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌，与此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一(yī)季(jì)度的利(lì)润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌trong>行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制(zhì)对象，上述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价(jià)格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌备较强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有较(jiào)强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概(gài)率在(zài)二季度及二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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