全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集(jí)中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进(jìn)行了(le)减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zē张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊ng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势(张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货(huò)币市(shì)场中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本(běn)和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区(qū)处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸(tū)显美国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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