本(běn)轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府(fǔ)根据集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成为国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好的时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是(shì)必(bì)然(rán)的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的(de)医疗(liáo)服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解(jiě)决(jué)方(fāng)案能力的高(gāo)新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下(xià)一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前(qián)段(duàn)工(gōng)序的(de)核心环(huán)节(jié)，目(mù)的(de)是将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的(de)一(yī)块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司(sī)未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输等领(lǐng)域的(de)半导体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束(shù)），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的(de)公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际，未来(lái)还有可能面(miàn)临(lín)同(tóng)arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算业(yè)竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印花(huā)，经分散染料(liào)印染加工的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也(yě)一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业(yè)务(wù)一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公司行业前(qián)景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术(shù)含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要(yào)是电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家电网，本(běn)质(zhì)上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应(yīng)收款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供(gōng)射频(pín)前端的芯(xīn)片设(shè)计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会(huì)成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司(sī)的(de)价(jià)值在哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及(jí)配(pèi)套装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方(fāng)客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越(yuè)来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高(gāo)的(de)军工企(qǐ)业(yè)，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务(wù)提(tí)供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相(xiāng)关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营(yíng)服务，为(wèi)物(wù)联网相关场景提供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案(àn)，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定(dìng)制化(huà)的运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去(qù)几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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