本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　<木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思strong>第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股(gǔ)票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思)局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是(shì)市场本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致(zhì)其(qí)与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来(lái)依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预(yù)期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的(d木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思e)密集发(fā)布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公募基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估(gū)标的(de)，未来(lái)随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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