金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约打(dǎ)破(pò)7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的(de)白糖(táng)主力合约(yuē)正在(zài)上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大(dà)约(yuē)六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)十(shí)分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形(xíng)成这(zhè)种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的(xià)滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大(dà)利(lì)亚(yà)等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国(guó)分别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下(xià)降危(wē诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的i)机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅度(dù)超过(诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的guò)30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆(fù)辙，还(hái)是(shì)继续挑战极(jí)限，市(shì)场(chǎng)将(jiāng)会给出答案。

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