金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政策的不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周(zhōu)初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温。同时国(guó)内(nèi)社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需(xū)关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)将会继续影响有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预(yù)期(qī)以及经济老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗风(fēng)险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白(bái)银走(zǒu)势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅回落(luò)等因素综合影响下(xià)，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业(yè)危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续(xù)关(guān)注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素(sù)下，黄(huáng)金将会(huì)不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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