今年以来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目(mù)前基金一(yī)季报披露折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆(lù)港通(tōng)基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行(xíng)业(yè)，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预(yù)计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块(kuài)方面(miàn)，看(kàn)好政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预(yù)期反转修(xiū)复的互(hù)联网和(hé)医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一(yī)季度(dù)港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通(tōng)基(jī)金（不同份额(é)分(fēn)开统计，下同(tóng)）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方(fāng)向的基(jī)金。截(jié)至一季度末(mò)，这些(xiē)基金的港股平(píng)均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表(biǎo)的港股(gǔ)数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季(jì)度加大(dà)了对港股的投资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开(kāi)源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年(nián)一季(jì)度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港(gǎng)股创新视野一年(nián)持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的(de)71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成(chéng)管理(lǐ)的博时港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)红(hóng)利精选A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通价(jià)值发(fā)现A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字经济(jì)A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)83.22％提升至今年一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值(zhí)统计，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港通(tōng)基金重仓的前十(shí)大港股分别(bié)为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开(kāi)采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服装家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为(wèi)中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、新天绿色(sè)能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国(guó)石油(yóu)化工(gōng)股份、中国(guó)南方航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注(zhù)意(yì)的(de)是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通基金在(zài)一(yī)季度对(duì)其(qí)大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新(xīn)视野一年持有基金基(jī)金经理史(shǐ)博在一季度(dù)中表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然看好港股市场投资机会(huì)：中国(guó)经济方面，宏观经济折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需求(qiú)继续(xù)增加(jiā)，非制造业(yè)恢复速度加快；海外(wài)无风险利率方(fāng)面(miàn)，3月(yuè)初非农和通胀数(shù)据以及(jí)突发的银行风险事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政(zhèng)策积(jī)极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波(bō)动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经(jīng)理曲径(jìng)表(biǎo)示，港股数字经济的(de)代表行业(yè)为(wèi)互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规(guī)整治及业务梳理后，股(gǔ)价均处在价值投资区域(yù)，具有良好的(de)投资(zī)性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也(yě)更具(jù)有(yǒu)数据(jù)、平(píng)台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人(rén)工智(zhì)能(néng)相关模型及应用(yòng)，提升自身运营效率，以及对外输出(chū)算法和(hé)算力(lì)。作为人(rén)工智能赋能各个行业的元年(nián)，我(wǒ)们中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)好港(gǎng)股数字经(jīng)济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方(fāng)面，港(gǎng)股市场(chǎng)大部分(fēn)的企业盈利来源于中国(guó)内地，中(zhōng)国内(nèi)地经济的(de)环比(bǐ)上行(xíng)将会支撑(chēng)港股公司(sī)盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公(gōng)司(sī)下半(bàn)年的市(shì)场表现。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一(yī)定的增长(zhǎng)，但是(shì)由于基(jī)数(shù)效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上半(bàn)年有(yǒu)所(suǒ)回落。对(duì)于估(gū)值相对较高的行业将有(yǒu)一定的(de)压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到(dào)一定程度的压制，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将(jiāng)会(huì)有较好的买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季(jì)度集(jí)采的预(yù)期，生物行业前期涨幅(fú)较多(duō)的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通(tōng)过自下而(ér)上的方式生(shēng)物(wù)医药(yào)行业仍将有(yǒu)机会选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示(shì)，展(zhǎn)望未来，我(wǒ)们(men)预计港股市(shì)场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也(yě)即将(jiāng)进入企业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点，这是(shì)推(tuī)动两(liǎng)地市场向上的(de)决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内(nèi)强外(wài)弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽(kuān)松(sōng)背景下，中国(guó)资(zī)产的吸引(yǐn)力有望进一步凸(tū)显。在A股及(jí)港股估值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由(yóu)于中国经(jīng)济修复有望(wàng)成为(wèi)全球(qiú)投资的主线，折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗因此经(jīng)营杠杆弹性大(dà)、前期降本增(zēng)效优(yōu)的(de)行(xíng)业和板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收入(rù)扩张(zhāng)机(jī)会，有望开(kāi)启二(èr)次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比(bǐ)显著右(yòu)偏的机(jī)会：关(guān)注在未来经济周期中上行(xíng)风险(xiǎn)显著大于下行(xíng)风险的行业(yè)。市场预期(qī)在低位、景气度有(yǒu)拐点或持(chí)续(xù)性超(chāo)预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超(chāo)预(yù)期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资(zī)产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升(shēng)，以及分(fēn)红意愿提升的高股息资产的投资机(jī)会(huì)，如通(tōng)信、石(shí)油(yóu)石化等。

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