财联社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协(xié)会以(yǐ)及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整(z人次是指什么，人次是单位吗hěng)方案(àn)还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者人次是指什么，人次是单位吗表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资(zī)比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比(bǐ)例(lì)基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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