五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一(yī)场大(dà)风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息(xī)又(yòu)会令其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问(wèn)题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国(guó)政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定限额(é)，财(cái)长耶(yé)伦呼(hū)吁(xū)国会尽快(kuài)采取行动，再次提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出(chū)现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案(àn)。这项法案(àn)提(tí)议提高美蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在(zài)提高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子1日致(zhì)函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高级议(yì)员(yuán)，她在信中表(biǎo)示(shì)，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回(huí)付不(bù)起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一(yī)次。美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美(měi)元(yuán)，这(zhè)意味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种(zhǒng)借(jiè)新(xīn)还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美元(yuán)出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将(jiāng)结(jié)束(shù)了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元(yuán)的历史新(xīn)高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金融(róng)危(wēi)机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较(jiào)去(qù)年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩(hán)国出(chū)口五分之一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实时全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都(dōu)多，他(tā)称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增(zēng)长，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束了(le)。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中(zhōng)阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美(měi)元，而(ér)最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月(yuè)低(dī)点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不(bù)了，但也(yě)不会距离太远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个(gè)机会已(yǐ)经(jīng)很久了(le)，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的(de)无限量QE，危机(jī)被一(yī)再(zài)推后。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的(de)一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿(ér)的(de)，我(wǒ)们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有出(chū)现，每当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却(què)发现它还(hái)是没(méi)有来，总是在(zài)希望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初(chū)恋(liàn)一样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着(zhe)星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些(xiē)而(ér)存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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