财联社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外(wài)输(shū)出市场观(guān)点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确(què)主线，今年接下来的市(shì)场大概率(lǜ)是不好做(zuò)了。”有基(jī)金公(gōng)司人(rén)士向财联社(shè)记者表示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易日以来(lái)，市场成(chéng)交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望(wàng)的(de)情绪有所加(jiā)重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交易日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投(tóu)资(zī)者(zhě)开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月16日为(wèi)人工智(zhì)能受难日，纪念人(rén)类第四(sì)次工业革(gé)命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，中船科技(jì)跌(diē)停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市(shì)场昙(tán)花一(yī)现，产业(yè)链上没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形成(chéng)了“三国对立(lì)”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的(de)轮番流动，有(yǒu)投(tóu)资(zī)者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引(yǐn)领市场的两大(dà)主题(tí)“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能(néng)板块均出现(xiàn)调整，整体盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外(wài)加(jiā)息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内(nèi)需政策及货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏背(bèi)景下，权益(yì)市(shì)场整体行情(qíng)预(yù)计(jì)将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一(yī)步(bù)指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前市场风格(gé)阶段性(xìng)可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人工智(zhì)能、新能源、医药(yào)及中特估(gū)等板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍将是持续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医(yī)药(yào)的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数除(chú)创业板(bǎn)指外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎(yíng)来了(le)基本面预期修复(fù)的改善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传(chuán)媒(méi)等(děng)板块也在人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走(zǒu)出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(x位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念ī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成(chéng)为(wèi)市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金(jīn)年(nián)内也(yě)短暂出现过翻(fān)倍。不过随(suí)着(zhe)行(xíng)业交(jiāo)易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板(bǎn)块在4月开始(shǐ)回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日，热(rè)门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资(zī)者体验非常差(chà)，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通(tōng)俗易(yì)懂的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得头破(pò)血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念)。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的(de)核心，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使亏钱也(yě)要亏(kuī)给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离最(zuì)高收益(yì)率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在(zài)动漫(màn)游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没(méi)有能(néng)延续(xù)周一的(de)强势。从多(duō)家公募基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不(bù)论是从基本(běn)面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个月的调(diào)整周期，板块(kuài)龙(lóng)头公(gōng)司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间，新能源(yuán)距(jù)离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进(jìn)制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要(yào)在(zài)市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出(chū)现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的(de)整体观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能(néng)更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的(de)好阶段，而未(wèi)必会(huì)是收获(huò)的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心。市场可(kě)能继续对一(yī)季报定价，短期(qī)市(shì)场的(de)核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和(hé)中特位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念估全年(nián)的投资(zī)机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两(liǎng)个板块(kuài)短期可能的风险。从策(cè)略(lüè)角(jiǎo)度(dù)看，魏凤春表示，投(tóu)资者需(xū)要高度重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结(jié)构与节(jié)奏，反弹(dàn)带来的是节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势和结(jié)构的变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显示，4月份(fèn)国内服务业和(hé)消费恢复相对(duì)较快，我国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但(dàn)修复(fù)的基础仍需(xū)继(jì)续巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一定(dìng)的预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资(zī)金大(dà)搬家和经(jīng)济复苏(sū)的(de)大趋势下，纠结(jié)于几十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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