看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价(jià)格压力(lì)再度升温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格(gé)创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高(gāo)于此(cǐ)前(qián)市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也(yě)已经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告(gào)，在(zài)各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调(diào)查(chá)报(bào)告(gào)还(hái)显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的(de)多个地区持续(xù)遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引(yǐn)美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体(tǐ)行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨(dūn)的免税额(é)度，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期(qī)产(chǎn)地累库可(kě)能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里de)超预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供应(yīng)愈发(fā)充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持(chí)逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于(yú)国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步(bù)去(qù)库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计(jì)进口利(lì)润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不(bù)断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是(shì)到船(chuán)迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存(cún)继(jì)续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计(jì)继续去(qù)库。后续需(xū)继续关(guān)注实际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库(kù)存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预(yù)计会维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需(xū)要(yào)保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期(qī)菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜(cài)油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里应或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还(hái)在(zài)担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进(jìn)口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目(mù)前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为(wèi)累(lèi)库(kù)加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行(xíng)了(le)一波交易，目(mù)前(qián)走势(shì)跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段时(shí)间(jiān)三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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