华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美(měi)国(guó)新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此(cǐ)次矛(máo)头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者(zhě)的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那(nà)里获得的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结(jié)构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的(de)风险的情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比(bǐ)上次(cì)报(bào)告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的(de)同(tóng)行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(yī)坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōn修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句g)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获(huò修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全(quán)国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记(jì)者(zhě)，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部(bù)和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误(wù)导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报(bào)告(gào)公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案(àn)。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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