大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金总体把握住了(le)市场的节(jié)奏变(biàn)化和(hé)结(jié)构转女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整(zhěng)取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在(zài)此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四波行情(qíng)，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后往往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶(女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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