5月23日，医议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子(yī)药股开(kāi)盘拉升，复星医药、科伦药(yào)业涨(zhǎng)超2％，恒瑞医药、药(yào)明康德、智飞生物、沃(wò)森生物、长春高新等涨(zhǎng)超1％。

　　医药板块今年以来(lái)持(chí)续(xù)处(chù)于(yú)低位水平，具有较大(dà)吸(xī)引(yǐn)力。截至5月23日，医药生物行业估值PE-TTM32.31倍，5年分位(wèi)值16％，仍处于(yú)历(lì)史较(jiào)低分(fēn)位数水平。

　　在AI、中特估主题行情逐渐(jiàn)熄火后，医药(yào)板块作为老(lǎo)赛(sài)道(dào)是否能有反弹行情(qíng)？在(zài)后疫情时代，医药(yào)板(bǎn)块是否还有(yǒu)新的业绩驱动(dòng)因素？本文将详(xiáng)细解析。

　　01

　　基本面(miàn)持续改善

　　议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子医药行业复苏(sū)确(què)定性很(hěn)强

　　疫情在2023年第(dì)一(yī)季度(dù)的影响将会逐步消退，医(yī)药行业的(de)基(jī)本面正继续(xù)得(dé)到改(gǎi)善。

　　2023年一季(jì)度，医(yī)药板块(kuài)（创(chuàng)新(xīn)药(yào)除外）营收同比+2.13％，归母净利润同比-26.98％，与2022年的增(zēng)速相(xiāng)比(bǐ)，收(shōu)入增(zēng)速下滑(huá)14.17 pct，利润增速下(xià)滑58.11 pct，从(cóng)估值(zhí)角度(dù)来看，在2023年一季度，医药板块（创新药除(chú)外）存在一定(dìng)的估值修复，市盈率(lǜ)（TTM）由2022一季(jì)度的28.51倍(bèi)提(tí)升至(zhì)2023一(yī)季度的31.24倍(bèi)。

　　在2023年第一(yī)季度，创(chuàng)新(xīn)药板块的营收(shōu)与去年同期相比增加(jiā)了6.56％，研发总支出(chū)的增速达到了+15.25％，研发支出占(zhàn)收入的比例(lì)达(dá)到了(le)38.07％，与2022年第一季(jì)度相(xiāng)比下(xià)降了(le)12.44 pct，整(zhěng)体板块市值/净(jìng)现金已经从2022第(dì)一季度(dù)的8.84倍恢复(fù)到了2023第一季度(dù)的15.45倍。

　　从(cóng)医药行业的(de)经营数(shù)据来看(kàn)，除去(qù)创新药(yào)和疫情(qíng)受益细分(fēn)领域，医药板块中具有(yǒu)较好(hǎo)成长能力的低估(gū)值(zhí)板块(kuài)有原(yuán)料药(yào)、医疗(liáo)设备、血制品(pǐn)、药店(diàn)。

　　相较于(yú)许多(duō)创新药、器械企业的(de)产品销(xiāo)售(shòu)前景，国内市场(chǎng)仍未达到预期，原因在于近几年来，由于老龄化，国内医保支出并(bìng)未(wèi)增加太(tài)多，增(zēng)速中的增量大部(bù)分都被用于疫情相关行业。

　　这(zhè)也是为什(shén)么，国内的医疗行业，增(zēng)长速度并不(bù)快。首(shǒu)先，结构性(xìng)的分化是非常明显(xiǎn)的，传统药企必须要给创(chuàng)新(xīn)留出空间，比如在过去的三年中，港股创新药(yào)企的年化营收增速高达70％。对本土医药企(qǐ)业(yè)而言，要实现(xiàn)高速发展(zhǎn)，必须要(yào)双管齐下，在本土市场(chǎng)之外拓展国(guó)际市场。

　　02

　　医疗(liáo)新基建仍是

　　医药投资的胜负手

　　目前(qián)在总(zǒng)需(xū)求复(fù)苏不(bù)及(jí)预期的背景下，医药板块中有刚性需求的新基建板块或是最(zuì)具有确(què)定性的领域之一，一定程度上(shàng)或(议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子huò)仍是今(jīn)年医药投资的胜负手。

　　我国继续推进优质(zhì)医疗资源扩容下沉、区域平衡分布，医疗(liáo)新基建(jiàn)再获政策扶持(chí)。4月13日，国家卫生健康(kāng)委员会召开新(xīn)闻发布(bù)会，重点介(jiè)绍优质医(yī)疗资源下移、区(qū)域平衡(héng)布局。县医院作为县级医疗卫生服务网络的龙头，连接着城乡卫(wèi)生服务体系。长期以(yǐ)来，国家(jiā)卫(wèi)生(shēng)健(jiàn)康委通过开展三级(jí)医(yī)院(yuàn)对(duì)口帮扶等方式，引导优质医疗资源下移(yí)，不断提(tí)高县级医(yī)院的综合实(shí)力。

　　今后，继续推(tuī)进人才(cái)、技术、管(guǎn)理的下移，通过城市(shì)三级医院的对口支援，托(tuō)管，建立(lì)医联(lián)体，远(yuǎn)程医疗等多种形式，满足县域居民的基本医疗卫生需求，为普通疾(jí)病在市县范围内解决奠定坚实的基础(chǔ)。

　　会议同时指出，在接(jiē)下来的工作(zuò)中(zhōng)，将继续推(tuī)进临床重点专科“百千万”工程，指导各地按照“搭平台，建载体，促融合”的(de)思路(lù)，重点加强群众需求较大的心血管外科(kē)学、妇产科、骨科(kē)、麻醉科、小(xiǎo)儿(ér)科(kē)、精神病学(xué)、病理学等专科建(jiàn)设，补齐(qí)资源(yuán)短(duǎn)板，完成(chéng)预(yù)期的建设任务(wù)。随着(zhe)具体政策的出台，相关的基层医疗器械市(shì)场或(huò)将受益(yì)。

　　可发现与医疗成(chéng)像器(qì)材(cái)、生命信息(xī)设备和(hé)心血管耗材(cái)相关的(de)板块将会有较大(dà)的发(fā)展空间。其中(zhōng)的(de)个股有：联(lián)影(yǐng)医疗、万东医疗、奕瑞(ruì)科技、乐(lè)普医疗、心脉医疗、海(hǎi)尔生物。

　　医(yī)改政策频频出(chū)台(tái)，医疗器械市(shì)场持续(xù)扩张。随着国家继续支持优质医疗资源(yuán)扩容下(xià)沉(chén)的(de)政策，在未来，医疗(liáo)卫生资源的分布将(jiāng)会得到优化(huà)，促进更多优(yōu)质的医(yī)疗资源(yuán)向下扩容，释放更(gèng)多中、基(jī)层医疗机构的采购需求。

　　在国家(jiā)“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划中提出(chū)要加强医疗卫生领域的(de)基础设施建设(shè)的背景下，预计医疗(liáo)器械采购将更加宽松，这将推动医疗器(qì)械市场(chǎng)的快速(sù)发展。在政策(cè)推动下，国产品牌有望凭(píng)借(jiè)高性价(jià)比的(de)优势加速进入医(yī)院，长(zhǎng)期而言，随着(zhe)多项政策(cè)支持的持续(xù)加强，国产(chǎn)替代将逐步加(jiā)速，相(xiāng)关大型医疗(liáo)器(qì)械(xiè)的龙头厂(chǎng)商将会(huì)抓(zhuā)住放量的(de)机会(huì)，实现快速发(fā)展。

　　华(huá)富证券建议关注国内高端医(yī)疗(liáo)设备(bèi)的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)：迈瑞医(yī)疗、联影医疗、澳华(huá)内(nèi)镜(jìng)、开立医(yī)疗、海(hǎi)泰新光。这些企业(yè)具有较(jiào)好的产品性能、较好的渠道和较强的研发能力(lì)。

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