今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字(zì)规(guī)模(mó)近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在(zài)近年(nián)来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议(yì)员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为(wèi)了(le)反对(duì)美(měi)国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限(xi一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思àn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思lt="美债危机又来了！一文(wén)看懂：美(měi)国债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事(shì)？">

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议(yì)院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年(nián)前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思局势也引发了全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的(de)借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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