踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据(jù)，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出(chū)现不(bù)同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记者注意到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保持(chí)基本不(bù)变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力(lì)壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa上述(shù)三大(dà)股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季(jì)度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据三(sān)六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪吒(zhgpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paā)汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步(bù)下调(diào)不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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