为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的(de)情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当(dāng)事(shì)人(rén)及其(qí)代(dài)理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询(xún)问(wèn)笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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