全球(qiú)头号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端，重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和(hé)其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么(zhí)在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在(zài)周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们(men)对(duì)当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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