美东时间周三，美联储(chǔ)发布(bù)的(de)最新(xīn)会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步加息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除(chú)进一(yī)步收紧货(huò)币(bì)政(zhèng)策的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他部(bù)分(fēn)与(yǔ)会者认为“在(zài)未来的会议上(shàng)可能有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物价压力(lì)可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银(yín)行压力对经济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支(zhī)持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第(dì)十次加息(xī)后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确定性和近期(qī)银(yín)行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策将转向更加依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强huì)继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度(dù)表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不(bù)要(yào)传达降息的(de)可能性，或者已经排除了进一(yī)步提(tí)高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继(jì)续调(diào)高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强通胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不(bù)应(yīng)结(jié)束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美联(lián)储极有可(kě)能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上(shàng)的(de)分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强的是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并(bìng)不(bù)意味着他(tā)们(men)不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定(dìng)会支持这样(yàng)的(de)观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够(gòu)的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银(yín)行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但对(duì)绝(jué)大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出(chū)的(de)主题是(shì)，围绕地区(qū)性(xìng)银(yín)行业(yè)危(wēi)机带来(lái)的(de)信(xìn)贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因(yīn)为存(cún)在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注的(de)债务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体(tǐ)经(jīng)济(jì)出(chū)现严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美国(guó)国债市场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的重要性(xìng)。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎监管和(hé)监督(dū)工具(jù)，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续(xù)举(jǔ)行债务(wù)上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金(jīn)的(de)不确(què)定性(xìng)而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违约(yuē)的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边(biān)要求白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是(shì)否有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要意(yì)识到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部周三发布的数据(jù)，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为(wèi)765亿(yì)美(měi)元，较之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的(de)营(yíng)收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球资(zī)本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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