大(dà)家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混(hùn)合来(lái)看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在(zài)被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出(chū)类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在(zài)业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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