5月(yuè)以来，港股市(shì)场(chǎng)仍在持(chí)续下跌(diē)，最近一(yī)个交易日(rì)即5月25日主要指数(shù)更是创出年内收市新低。不过，虽然多只投资港股的(de)ETF产(chǎn)品年内(nèi)收(shōu)益告负(fù)，但资金(jīn)越(yuè)跌越买，多只港(gǎng)股ETF产品年(nián)内份额增幅(fú)明显，纷纷创(chuàng)下历(lì)史新高。如广(guǎng)发基金(jīn)两只港股ETF年内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示(shì)，港股作为离(lí)岸市场，基本面主要(yào)跟随国内(nèi)市场，而流动性与海(hǎi)外流动(dòng)性相(xiāng)关度较高，在基(jī)本面(miàn)及(jí)流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前港股市(shì)场估值水平已处于历史偏低(dī)水平，具备一定(dìng)的(de)投资性价比，看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等(děng)细(xì)分领域的投资机会。

　　最高激(jī)增16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份(fèn)，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有(yǒu)多只(zhǐ)ETF产品(pǐn)份额增幅明显，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发恒生科技(jì)ETF、广发(fā)港(gǎng)股创新药ETF年内(nèi)份额增幅分(fēn)别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅(jǐn)领涨港(gǎng)股ETF产(chǎn)品，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列(liè)前二(èr)。而易方(fāng)达、富(fù)国(guó)基(jī)金等(děn海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少g)旗(qí)下5只港股ETF产品(pǐn)份额也(yě)实(shí)现倍(bèi)数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联(lián)网ETF份额(é)也持续(xù)增长，年内份(fèn)额增幅(fú)超31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿份(fèn)的高(gāo)位(wèi)，再创(chuàng)历史新(xīn)高，并继续蝉联(lián)市场规(guī)模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超(chāo)九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产品年(nián)内收益为(wèi)负，产品(pǐn)平均收益率(lǜ)为-8.27％海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少。

　　事实上，今年以来港股市场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指数、恒(héng)生科技(jì)指(zhǐ)数在同(tóng)日创下年内收(shōu)市(shì)新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波(bō)动中枢(shū)朝下移动。

　　对于近期港股市(shì)场波动下跌，广发恒生科(kē)技ETF基金经理刘杰分析系受多个因素影响。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市(shì)场处于弱预期和弱复(fù)苏叠加的(de)阶段；另(lìng)一方(fāng)面，海外核心通胀仍存韧性，美国(guó)债(zhài)务上限到期带来的债务违约风险也对(duì)市场风(fēng)险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了大部(bù)分内地互(hù)联网以及新(xīn)经济领域上市公司，5月份日本(běn)正式出台了制造设备管制措施，加大了(le)市场(chǎng)对于国内(nèi)科技(jì)领(lǐng)域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月(yuè)份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港股近期波动较(jiào)大主(zhǔ)要有基本面以及资金面两(liǎng)方面的原(yuán)因。

　　首先(xiān)，从基本(běn)面角度来看(kàn)，去年(nián)防疫政策转(zhuǎn)向(xiàng)后市场对于国内疫后复苏有较高的(de)预期(qī)，“从春节(jié)前后的(de)复苏情(qíng)况(kuàng)，我们(men)确实看到由(yóu)于线下场景的(de)修复，消费需求(qiú)出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内(nèi)经(jīng)济(jì)整体(tǐ)相较一季(jì)度环比有所减弱，这也(yě)使(shǐ)得市场对于(yú)国内(nèi)经(jīng)济复苏预期开始修(xiū)正，整体(tǐ)盈利(lì)端预期有所下(xià)修。”

　　其次(cì)，从资金流动(dòng)性的角度来看，张昳(dié)泓表示(shì)，海外对于暂停加息(xī)的节奏出现反(fǎn)复，人民币汇率(lǜ)也在持续走弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股(gǔ)作为(wèi)离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在(zài)基本(běn)面及流动性双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金直言(yán)，港股从Beta的角度(dù)是中(zhōng)美经济相对强弱(ruò)关系的(de)直接反馈，“放开(kāi)国门之后我们预(yù)期中(zhōng)国经济向上，美国经济进(jìn)入衰退(tuì)，所以港股表现(xiàn)很亢(kàng)奋(fèn)，但实际结(jié)果中美两边(biān)的(de)状态变化(huà)还是需要更长时间，但大概率还是会发生的，在(zài)这个过程中的波(bō)折就(jiù)对应着人民(mín)币(bì)汇率和港股的大(dà)幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等(děng)细(xì)分(fēn)领(lǐng)域投资机会

　　尽管(guǎn)年内持(chí)续下(xià)跌(diē)，但(dàn)多位业内(nèi)人士认为，当前港股市(shì)场估值(zhí)水平已(yǐ)处于历史偏低(dī)水平(píng)，具备(bèi)一定的投资性价比(bǐ)，并看好人工智能、互联网科技、创新(xīn)药等(děng)细分领域的投资机会(huì)。

　　广(guǎng)发(fā)基金刘杰(jié)表示(shì)，受欧美(měi)银行业危机(jī)影(yǐng)响(xiǎng)和主要经济体政(zhèng)策(cè)变(biàn)化扰动，今年以来港股持续回调，整体(tǐ)表现不如A股。但随(suí)着国内(nèi)外流动性压力持(chí)续缓(huǎn)解，未来港股资金面或有机(jī)会得到(dào)改善，结合当前的低估值水平，港股吸引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某(mǒu)些波动较大且(qiě)回调(diào)较多的细(xì)分(fēn)板块或许是值得关注的方向，例如恒生(shēng)科(kē)技以及(jí)港股创新药等，若未来市(shì)场进一(yī)步回暖，科技领域、港股创(chuàng)新药以及消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏(sū)或者更能调动(dòng)市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广(guǎn海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少g)发基金刘杰认为港股波动性较大(dà)，建议投(tóu)资者通过定投分散参与，较好平衡风险和机会。同(tóng)时(shí)，选择(zé)更有价值的细分赛道，或许更符合未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成(chéng)为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线，推(tuī)动了(le)中美股市的(de)表现，未来人(rén)工智能(néng)应(yīng)用(yòng)或利好科技相关细分(fēn)领域。其次，港股创新(xīn)药是(shì)国内医药领(lǐng)域长期具(jù)备相(xiāng)对优势的细(xì)分赛道，对比(bǐ)美国创新药占比医药市(shì)场80％的占(zhàn)比，国内占比仅(jǐn)为10％左右(yòu)，未(wèi)来(lái)肿瘤等方向需要(yào)更多更(gèng)先进的(de)疗法(fǎ)和创新药，长(zhǎng)期(qī)投资价值值得(dé)关注。此外(wài)，港股消费行业也有望(wàng)上行。因为目前我(wǒ)国(guó)经济总(zǒng)量数据回暖，国内经济长远发展的确(què)定性增强，居民可(kě)支配收入增加，消(xiāo)费信心(xīn)正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表示，港股市(shì)场是以机构和外(wài)资为主导(dǎo)的市(shì)场，因(yīn)此海外经(jīng)济(jì)数据对港股资金(jīn)面会(huì)产(chǎn)生较大影响。在(zài)当前流动性(xìng)持续承压和(hé)较(jiào)弱的国际(jì)宏观环境背景下，短期港股或是震荡(dàng)行情，投资者可以关注高稳(wěn)定性且具备估(gū)值性(xìng)价比的标的。

　　“当中国(guó)经济恢(huī)复比预期更强或者美国经(jīng)济下滑比预期更(gèng)快这二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时发生(shēng)时，我们可能就会看(kàn)到人民币汇率(lǜ)的走强，同(tóng)时港股整体表现也会走强。”中融基金进一步指出，可以先重点(diǎn)关注运营商等高股息资(zī)产，而随着市场预期更进一(yī)步强化，可以更多关注互联网(wǎng)、创新药(yào)等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关注个股的性价比(bǐ)与成长的(de)确(què)定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言，从长期维度来看，当下港股市场具备一定(dìng)的投资性价比(bǐ)，当前估值(zhí)水平仍(réng)然位(wèi)于历史偏低水平(píng)。从基本面角度来(lái)说，他们认为国内经济(jì)的(de)复苏节(jié)奏可能大概率是一波三(sān)折趋(qū)势向(xiàng)上的(de)弱复苏态势(shì)，当下港股市(shì)场已经price in经(jīng)济(jì)复苏较弱的相对悲观的预期(qī)，往后看(kàn)随着经济的缓慢复苏(sū)，预计盈利预期也会逐步(bù)上修。而从流动性角度(dù)来看(kàn)，美联储(chǔ)暂(zàn)停加息虽在节奏上较(jiào)难判(pàn)断，但往未来看是大(dà)概率事件(jiàn)，预(yù)计人民币汇率的(de)压力也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺周(zhōu)期受益(yì)于国内经济复苏(sū)的消(xiāo)费、互联网、医药等板块(kuài)仍然值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市场(chǎng)特性，海外投资(zī)人占(zhàn)比较高，受国内(nèi)及海(hǎi)外多(duō)重因(yīn)素影响，市场(chǎng)整体波(bō)动性较大，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资人可以逢低布局，更(gèng)多可以采取基金定(dìng)投的方式投资于(yú)港股市场。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少