AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸(xī)引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来(lái)的(de太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗)是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理开(kāi)始布(bù)局AI概(gài)念，也有(yǒu)基金公司尝试(shì)以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年(nián)一季度报中(zhōng)，无论(lùn)是(shì)成长(zhǎng)派、还是价值(zhí)派，众(zhòng)多基金经理(lǐ)均(jūn)谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但(dàn)是对于短期人工智能极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部(bù)分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年(nián)一季(jì)报，引人(rén)关注的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成(chéng)的内容阐述了人工(gōng)智能对各个行业的改变，比如(rú)医(yī)疗、教育、工业生(shēng)产、环境(jìng)保护和可持续发(fā)展，以及新能源开发和利用(yòng)等领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人(rén)工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域(yù)的快(kuài)速发(fā)展为全球(qiú)带来无数机遇(yù)和挑战，将极(jí)大地影响我们(men)的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健康、可持续发(fā)展，需要建立完善的(de)法(fǎ)律法(fǎ)规和伦理准则，以(yǐ)保护(hù)个(gè)人隐(yǐn)私、确(què)保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应(yīng)抓住人工智能带来的机(jī)遇(yù)，共(gòng)同推动(dòng)这一领域的(de)创新(xīn)和发展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重在季报中也明确(què)表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好(hǎo)人工智能对各个行业的(de)改变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑(jí)是提高效率，而高质(zhì)量(liàng)发展的(de)核心在于效率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到(dào)具体TMT行业的观(guān)点时，他针对(duì)半(bàn)导体、数字化、互联网平台等提出自(zì)己想法。说到(dào)数字化时(shí)，表示其本质是利用技(jì)术的手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储(chǔ)、传播的(de)效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美(měi)国是一个(gè)和(hé)互联网行业一(yī)样大规模的产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我(wǒ)们可以(yǐ)看(kàn)到(dào)疫情背景下，大家越(yuè)来越意识到数字化的重要性。而此轮数(shù)字化将(jiāng)会和人工智能深度融合，也(yě)会(huì)给中国公司带来发展的机会。目前整个板(bǎn)块的估(gū)值都到了历史最低(dī)的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利用人工智(zhì)能(néng)完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能(néng)确实开(kāi)始方方面面(miàn)开始影(yǐng)响我们的生(shēng)活、工作等，是(shì)一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基(jī)金公司积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金投(tóu)资者教育基地宣布成为百度文心(xīn)一言首批(pī)生(shēng)态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接入文心一言能力，致力(lì)于创新投资者关系管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)模式，提(tí)升客(kè)户投资体验(yàn)感。

　　价(jià)值(zhí)派(pài)、成(chéng)长派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为一季度(dù)市场热点(diǎn)，不少基金(jīn)经理选(xuǎn)择(zé)了积极参(cān)与布(bù)局，其中，除了科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)派(pài)基(jī)金经理，也不乏价值投资(zī)派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季报可以看出，该基金(jīn)一季度(dù)进行了一定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人(rén)工智能(néng)的计算(suàn)机和(hé)传媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓(cāng)股中，除(chú)了(le)海康威视、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉(jí)比(bǐ)特等8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报(bào)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大科(kē)技研究(jiū)总监、嘉实文体娱(yú)乐(lè)基(jī)金(jīn)经理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚(ji太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗ān)定(dìng)看好人工智(zhì)能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字(zì)化(huà)、新能源、互联网(wǎng)平台(tái)、创新药。我们认为，各个(gè)细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力(lì)会重新成(chéng)为最重要的增(zēng)长要素(sù)。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港股(gǔ)的机会，特(tè)别是(shì)软件和互联网领域的机会。”王贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵(guì)重，在嘉(jiā)实基金科技成长(zhǎng)团队(duì)中，有不少基(jī)金经理明确看好人工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增(zēng)强基(jī)金经理陈涛在去年下半年开始增持(chí)软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行业在信(xìn)创、数字化、智能化(huà)等长期(qī)需求刺激下(xià)将迎来(lái)3年以(yǐ)上的景气(qì)周(zhōu)期，也(yě)是为数(shù)不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技(jì)创新周期的序幕，带来(lái)以(yǐ)十(shí)年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机为(wèi)代表的科(kē)技(jì)板(bǎn)块内会持(chí)续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源(yuán)新材(cái)料基(jī)金经理(lǐ)姚(yáo)志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和可再(zài)生能源(yuán)将(jiāng)构成未(wèi)来社会的基(jī)石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会将进(jìn)入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他(tā)在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局(jú)。海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创，是(shì)2022年年末的(de)0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到(dào)了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨(chén)股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波(bō)的(de)万家品质生(shēng)活在(zài)一(yī)季度也进行(xíng)了调仓换股，提(tí)高(gāo)TMT行业结(jié)构占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要(yào)持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工(gōng)为前(qián)三(sān)大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金(jīn)山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发(fā)展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波(bō)表(biǎo)示，主要是(shì)基于对未来2年数字经济的看好。随(su太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗í)着人(rén)口老龄(líng)化与(yǔ)经济发展模式(shì)转变，数据成为新的(de)生产要素，高质量(liàng)发展的核心在于(yú)全要素生产(chǎn)率的提升，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的产业(yè)逻辑，通(tōng)过信(xìn)息技术全方(fāng)位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服(fú)务(wù)端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及(jí)多(duō)样化的(de)行业(yè)应用等，这(zhè)是(shì)一(yī)个系(xì)统性工程，产业空间较(jiào)大、持续(xù)时间(jiān)较长，是(shì)未(wèi)来具有成长性(xìng)的(de)行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信(xìn)基金权益投资部总经(jīng)理(lǐ)陶灿管(guǎn)理的基(jī)金也重点(diǎn)布局了(le)TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建信智能生活(huó)在一季度继(jì)续(xù)调整了行业配(pèi)置，降低了制造业、大(dà)金(jīn)融(róng)地产行(xíng)业的(de)配置，增加了(le)消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点布局了人工智能技(jì)术(shù)创(chuàng)新(xīn)带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报基金经理秦(qín)毅虽(suī)然在一(yī)季报(bào)中表达了对人工智能的重视，但(dàn)一季度并未加入(rù)对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板(bǎn)块(kuài)走(zǒu)出了(le)轰轰烈(liè)烈(liè)的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型(xíng)路线的成功，这(zhè)一(yī)成功比(bǐ)之前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因(yīn)为本次的人工(gōng)智能的应用领(lǐng)域得到了极(jí)大的拓展(zhǎn)，模型具备(bèi)了强大(dà)的通用性。这属(shǔ)于科(kē)技史上的(de)一次重(zhòng)大创新，未(wèi)来多个行(xíng)业将极大受(shòu)益于这(zhè)一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们(men)应该更加重视这一领(lǐng)域的(de)研究和投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低(dī)估值(zhí)价值投资理念(niàn)的丘栋荣(róng)在一季报中也提到了(le)对AI的看(kàn)好，但他(tā)的基(jī)金持仓(cāng)中也鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板(bǎn)块(kuài)的布局。他表示，除复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有望开(kāi)启(qǐ)新一(yī)轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大(dà)、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电子等偏成长行业的(de)部分成长股(gǔ)是未来(lái)关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现(xiàn)基金(jīn)经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板(bǎn)块的非理(lǐ)性行为，就如同去年(nián)三(sān)季度半导体及医药板块的抛售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应(yīng)该加大对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联网级别的(de)技术要素革命，或许(xǔ)我们已经站(zhàn)在新(xīn)一轮科技浪(làng)潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会积极学(xué)习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通(tōng)用人工智(zhì)能的雏形(xíng)。但她同时表示，也(yě)会努力在火热(rè)的行情(qíng)面前保留一(yī)份清醒，大(dà)胆假设、小心求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别(bié)真正(zhèng)能够兑(duì)现长期业(yè)绩的(de)投(tóu)资(zī)机会。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。正因为此(cǐ)，他在(zài)去年三四季度布局了不少(shǎo)人工智能相关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率少于(yú)市场平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经超过了(le)40％。当然市场中有不少声音说这次不(bù)一样，交易占比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情的确立，但我(wǒ)们还是(shì)认为太(tài)阳底(dǐ)下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报中表示(shì)。

　　“一(yī)季度的(de)市场走(zǒu)势(shì)再次佐证了(le)一(yī)个(gè)道理，即市场(chǎng)是(shì)难(nán)以预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不到的。就好比去年初我们想象不到(dào)俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许(xǔ)是(shì)科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节(jié)之间将如何分配？市(shì)场当前认为的受益环节是否能如(rú)愿(yuàn)受益(yì)？它(tā)的“智能”水平(píng)达到了什(shén)么程度，以及(jí)渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让(ràng)人(rén)不明(míng)就里的(de)难题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是(shì)一个长期(qī)因素(sù)，我们还(hái)没有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的(de)伤害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产，是我(wǒ)们的(de)投资目标。

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