华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批(pī)'持(chí)有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于(yú)各(gè)自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不(bù)是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告(gào)刊(kān)登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(mín水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼g)中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披(pī)露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然(rán)相信(xìn)激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们的(de)维权(quán)原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网(wǎng)介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括(kuò)披(pī)露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司(sī)共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可(kě)以避免(miǎn)的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判(pàn)欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订(dìng)单(dān)并在生产能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推(tuī)特的(de)股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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