财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率对(duì)公司(sī)和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率目(mù)前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价)多次调(diào)整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为不超过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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