关注市(shì)场热点消息。

　　美联储布拉(lā)德(dé)：利率可(kě)能需要进一(yī)步提高

　　周五(wǔ)三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹，圣(shèng)路易斯联储行长布拉德表示，决策者(zhě)可能不得不进一步提高利率以(yǐ)给通胀降温，但他补(bǔ)充称，自己将观望一(yī)定时间，看(kàn)看经济数(shù)据表现(xiàn)再决定(dìng)6月应该采(cǎi)取何(hé)种行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月采(cǎi)取(qǔ)的激进政(zhèng)策遏制了通(tōng)胀的上升，但目(mù)前还(hái)不清楚通胀(zhàng)是否处于通往2％的(de)道路上。” 布(bù)拉德表示(shì)，需要(yào)看到“通胀实质性(xìng)下降”才能确信没有必要加息。

　　布(bù)拉德还表示，他认(rèn)为(wèi)美(měi)联储仍(réng)然可(kě)以实现软着陆，在(zài)不触发经济严重下滑的(de)情况下帮助通胀率(lǜ)回(huí)到2％目标。

　　“经(jīng)济可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)，但这不是基线情景。我认为(wèi)基线情境是经济增长(zhǎng)缓慢(màn)，劳动(dòng)力市场可(kě)能略有疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储(chǔ)决策者中鹰派(pài)官员的代表人物(wù)，素有“鹰王”之称，但今(jīn)年在联邦公开市场委员会(huì)（FOMC）没有投(tóu)票权(quán)。

　　香港与内地利率(lǜ)互换(huàn)市场(chǎng)互联互通(tōng)合作(zuò)15日正式启动

　　中国(guó)人民银行5月(yuè)5日表示，香港与内地利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作（即 “互换通”）的各项准(zhǔn)备工(gōng)作进展顺利，初(chū)期先行开通“北(běi)向互换(huàn)通”，“北向互换(huàn)通”下的(de)交易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是(shì)香(xiāng)港及其他国家和地区的境外(wài)投(tóu)资者(zhě)经由香(xiāng)港与内地基础(chǔ)设(shè)施机构(gòu)之间在(zài)交易(yì)、清(qīng)算、结算等方面互(hù)联(lián)互通的机制安排，参与内地(dì)银行(xíng)间金(jīn)融(róng)衍生品(pǐn)市(shì)场。初期(qī)可交易品种为利率(lǜ)互换产品，报价(jià)、交易(yì)及结算(suàn)币(bì)种为人民币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境内投资者需与外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中心签(qiān)署(shǔ)报(bào)价商协议，并为上(shàng)海清算(suàn)所利率互换集中(zhōng)清(qīng)算业务的清算会员或该类(lèi)会员(yuán)的清(qīng)算客户。

　　参(cān)与“北向互换通”的境外投资者为符合人民银行要求并完成内地(dì)银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场准入备(bèi)案的境外机(jī)构投资者，并(bìng)经外汇交(jiāo)易(yì)中心开通“北向(xiàng)互换通”交易权限(xiàn)。拟申请(qǐng)开通“北向互换(huàn)通”交易权限(xiàn)的境外(wài)投(tóu)资者需同时(shí)申请成为(wèi)场外结算公(gōng)司的清算(suàn)会员或该类(lèi)会(huì)员的(de)清算客户。

　　初期全(quán)市场(chǎng)每日(rì)交易净(jìng)限额为200亿(yì)元人民币，清(qīng)算限额为40亿元(yuán)人民(mín)币，后续(xù)可根据市场情况适时调整额度(dù)。

　　罕见(jiàn)大乌龙(lóng)，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转(zhuǎn)债市场出现(xiàn)“大(dà)乌龙”。原本公告(gào)停(tíng)牌的嵘泰转债，昨日早盘(pán)却仍能正(zhèng)常交易，盘中一(yī)度上涨近15％。上交所(suǒ)发现后，于当日上午10时10分实施停牌，并发布公告，就(jiù)相(xiāng)关(guān)原因进行排(pái)查。

　　5月5日盘后，上交(jiāo)所发布关于(yú)嵘泰转债停牌及相关交易处理情况的公(gōng)告。公告(gào)称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份(fèn)有限公司（以下简称公司）在上交(jiāo)所网站发(fā)布关(guān)于实施“嵘泰(tài)转债”赎回暨(jì)摘牌的公告(gào)称(chēng)，嵘泰(tài)转债最后一(yī)个交易(yì)日为2023年5月4日(rì)，自2023年5月(yuè)5日(rì)起将停止交易(yì)。公司后(hòu)续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日发(fā)布4次提示性(xìng)公告。2023年5月(yuè)5日(rì)早盘，因技术(shù)原(yuán)因，该可(kě)转(zhuǎn)债仍挂牌交易。上(shàng)交所发(fā)现后(hòu)，于(yú)当日(rì)上午10时10分实施停牌。经(jīng)统计(jì)，嵘泰转债在(zài)匹配成交阶段共成交8.35万手，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依据(jù)《上海证(zhèng)券交易所债券(quàn)交易规则》第(dì)一百三十(shí)条等相关规(guī)定，嵘泰转债2023年5月5日(rì)相关匹配成交取(qǔ)消，交易无效，不进行清算交(jiāo)收(shōu)。嵘泰转债的转股和赎回不受影响，正常进行(xíng)。

　　对于该事件(jiàn)的(de)发生，上交所深表歉意，并将妥(tuǒ)善处(chù)置后续事宜。

　　油脂(zhī)板块强(qiáng)势(shì)反弹

　　在宏(hóng)观(guān)利空阶段(duàn)性出尽(jǐn)后，市场情绪(xù)有所回暖，叠加(jiā)油脂(zhī)市场基本面迎来改善，“五一”假期(qī)过后(hòu)，油脂市(shì)场连涨两日。昨(zuó)日，棕榈油主力合约(yuē)2309以3.39％的涨幅(fú)领涨油脂(zhī)，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期间，伴随美联储继续(xù)加息预期以及(jí)欧美银(yín)行业危(wēi)机的继续发酵，国际原油价格大幅(fú)下挫，外围市场环境整体(tǐ)偏弱。5月(yuè)4日凌(líng)晨，美联储如预期加(jiā)息(xī)25个基点，这是本轮加息周期的第(dì)十次(cì)加息，也(yě)可能是本轮紧缩(suō)周期(qī)的终点。同时，欧(ōu)洲央行周(zhōu)四决(jué)定放慢加息步伐。在外(wài)围(wéi)利空阶(jiē)段(duàn)性(xìng)出尽后，大宗(zōng)商品市场情绪出现反弹，油脂价格在假(jiǎ)期开盘走弱后也迎来上涨(zhǎng)。”中泰期货(huò)研(yán)究(jiū)所油脂油料分析师巩力(lì)赫(hè)表示(shì)，在此轮上涨过程中，棕榈油领涨油(yóu)脂(zhī)，产地供给偏紧，同(tóng)时(shí)国(guó)内棕榈油库存(cún)连续下降支撑盘面走(zǒu)强，菜油紧随其后，而豆(dòu)油(yóu)因5—6月大豆到港压(yā)力涨幅相(xiāng)对(duì)有限。

　　在光大期货研究所(suǒ)油脂(zhī)油料分析(xī)师侯(hóu)雪玲看来，油脂市场的强力反弹是(shì)由(yóu)基本面的改善推动的。她表(biǎo)示，一方面源于餐(cān)饮端(duān)的利多预期。油脂相关上市(shì)企业一(yī)季(jì)度业绩大增，多(duō)因为销量上涨和(hé)毛(máo)利率提升共同(tóng)推动(dòng)；“五一”旅游出行火爆，交通运输部数据显示(shì)，假期前(qián)三天日均发送人(rén)数和2019年、2021年基(jī)本持(chí)平。这意(yì)味着油脂餐饮端消费(fèi)亮(liàng)眼，假期(qī)后，现(xiàn)货普遍存在一轮补库需求。未来很长一段时(shí)间(jiān)，餐饮端将(jiāng)持续(xù)成为支撑(chēng)油脂(zhī)需求的(de)重要力量。另一方面，国内(nèi)大(dà)豆(dòu)压榨企业5月上旬仍出现不同(tóng)程度的停(tíng)机(jī)计划(huà)，市场(chǎng)现(xiàn)货(huò)供应仍有(yǒu)偏紧张情况，豆油累(lèi)库(kù)速度放缓；而棕榈油(yóu)方面(miàn)，产地(dì)库存出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印尼棕(zōng)榈(lǘ)油2月库存环比(bǐ)下降(jiàng)15％至264万吨(dūn)，其(qí)中产量425万吨，出口291万吨，印(yìn)尼(ní)国(guó)内消费180万吨(dūn)，分(fēn)项数据和1月(yuè)几(jǐ)乎持(chí)平。机构预期马来(lái)西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨(dūn)，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存(cún)环比减少10％至151万(wàn)吨(dūn)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，海外市场方面，受到(dào)马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存减(jiǎn)少的预期支撑，BMD毛棕榈油期(qī)货价格在本周累计上涨超7％。“节(jié)前马来西亚棕榈油(yóu)整体数据偏弱，出口(kǒu)月度环比下降，且产量(liàng)降幅不(bù)足，导致市场情(qíng)绪略显悲观。但(dàn)在(zài)价格(gé)持(chí)续下跌后，利空落地(dì)效应以(yǐ)及机构(gòu)对于4月马来西亚棕榈油库存预估超预期下降的乐观情绪(xù)，推(tuī)动(dòng)期价快速反弹，而库存预(yù)估下降的原因(yīn)来自于马来西(xī)亚国内消(xiāo)费需求的增(zēng)加。”中辉期(qī)货油脂(zhī)油料分析(xī)师贾(jiǎ)晖表示，外(wài)盘带动内(nèi)盘油脂价格(gé)上行，而豆油(yóu)及菜油自身基(jī)本面供应增加的利空因素逐步弱化也对(duì)盘面带(dài)来一(yī)些支持。

　　宏(hóng)观和基本面(miàn)，谁(shuí)将起到主导作用？

　　据外(wài)媒报道，周五公布的一项调查显示，全(quán)球第二大棕榈油生(shēng)产国——马(mǎ)来西亚截至4月(yuè)底的(de)棕榈油库存料(liào)降至11个月(yuè)以来(lái)最(zuì)低(dī)水平，因(yīn)产量持平且马来西亚国内(nèi)使用(yòng)量增(zēng)加。受访的(de)九(jiǔ)位分析师和贸易(yì)商预估中值显示(shì)，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连续第三个(gè)月减少并触及2022年5月以来最低水(shuǐ)平。

　　与此同时，国(guó)内棕榈油(yóu)库存也由升(shēng)转降(jiàng)，刷(shuā)新5个(gè)半(bàn)月的最(zuì)低(dī)水平。中国粮油(yóu)商务(wù)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年第17周末，国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存总量(liàng)为77.9万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；合同(tóng)量(liàng)为4.7万吨(dūn)，较上周增加0.7万吨(dūn)。其中(zhōng)24度及(jí)以下(xià)库存量为73.6万(wàn)吨，较上周(zhōu)减少4.5万吨；高度库(kù)存量(liàng)为4.2万吨，较上周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然马来(lái)西亚和(hé)国内(nèi)棕榈油(yóu)库存都在下降，但原(yuán)因各有不同(tóng)。马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存下降(jiàng)的(de)主要原(yuán)因来自于产(chǎn)量(liàng)的(de)季节(jié)性减产以及印(yìn)尼国内出(chū)口政策(cè)限制导致的棕榈油出口较(jiào)好(hǎo)。而国内棕榈油库存(cún)大(dà)幅(fú)下降，主要是受到(dào)年初国内疫情(qíng)防控措施优化调整带来的餐饮消费的增加(jiā)，同(tóng)时豆棕现货价差(chà)高(gāo)位运行导致棕(zōng)榈油(yóu)替代性能大大(dà)增强(qiáng)，也进一(yī)步刺激了(le)棕榈油的消费。

　　虽然马来西(xī)亚(yà)及中国棕榈油(yóu)库(kù)存下降，但由于印(yìn)尼5月出口政策出(chū)现(xiàn)调整(zhěng)，将(jiāng)允许更多的棕榈油出口，市场对于马来西亚棕榈油5月出(chū)口数据保持谨慎态度。中国和印度作为(wèi)全(quán)球(qiú)主要的(de)棕榈油进口国(guó)，虽(suī)然库存都(dōu)不同程(chéng)度下(xià)降，但都仍处于历史(shǐ)较(jiào)高水(shuǐ)平，若棕(zōng)榈油价格(gé)上(shàng)涨，将(jiāng)抑制其消(xiāo)费和进口积极性。”贾晖表示(shì)。

　　据(jù)侯雪玲介绍，对于棕榈(lǘ)油产地来(lái)说，每年的(de)1—4月属于去库周(zhōu)期，因产量处于年(nián)内低位，无法满(mǎn)足当(dāng)月需求。今年4月国际(jì)豆棕倒(dào)挂以及需(xū)求国(guó)库存偏(piān)高，棕榈油出(chū)口需(xū)求(qiú)差，但依(yī)然没有扭转(zhuǎn)去库(kù)趋势。可以说(shuō)，产量绝对水平低(dī)是(shì)去库的(de)主要原因。后期(qī)随着(zhe)产(chǎn)量季节性增加，棕榈(lǘ)油重新(xīn)累库也是(shì)必(bì)然趋势。

　　国内方(fāng)面(miàn)，侯雪玲认为，棕榈油(yóu)的(de)去库更多是供需双(shuāng)重推(tuī)动(dòng)的结果(guǒ)。随(suí)着产地挺价，进口(kǒu)利润差，棕榈油到港压(yā)力下(xià)降，月(yuè)均(jūn)到港量30万吨左(zuǒ)右。更为重(zhòng)要的是(shì)，国内油脂(zhī)餐饮(yǐn)需求旺盛，随着气温升高，棕榈油使用(yòng)限(xiàn)制减少(shǎo)，棕榈油表观消费同(tóng)比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要想(xiǎng)重新累库，需要进口增(zēng)加(jiā)，也就是说进口(kǒu)利润打开，产地让利(lì)，这(zhè)至少需要产地库(kù)存压(yā)力明显(xiǎn)恢复才有可能。因此，未(wèi)来产地的累库必将早于国内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前(qián)的市场情况来(lái)看(kàn)，短期(qī)内缺乏(fá)明显利(lì)多因素(sù)驱(qū)动，因此棕(zōng)榈油上涨缺乏可持(chí)续性。不过，从更长的年度(dù)时间(jiān)周期来看，在(zài)厄(è)尔尼诺(nuò)气候(hòu)的预期(qī)下，棕榈油(yóu)有望(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹wàng)逐步进入中(zhōng)期企稳阶段。后续需(xū)要密(mì)切关(guān)注厄尔尼诺气候的发(fā)生和持续情况。”贾(jiǎ)晖认(rèn)为(wèi)。

　　在许(xǔ)多市场人士看来(lái)，今(jīn)年(nián)仍是“宏观(guān)大(dà)年(nián)”，宏观(guān)层面对于大宗商品的影响仍(réng)然起到主导作用。那么，对于油脂市场来(lái)说是这样(yàng)吗？

　　“美联储(chǔ)加(jiā)息周期(qī)接(jiē)近(jìn)尾(wěi)声，欧洲央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四也放慢了(le)激(jī)进(jìn)紧缩的步伐。在外围利空(kōng)阶段性出(chū)尽后，大(dà)宗商品(pǐn)市场情绪出现反弹。不过(guò)，随着(zhe)美(měi)联储会议的(de)结束，市(shì)场焦(jiāo)点仍将集中在美国银(yín)行业的任(rèn)何可(kě)能的(de)风险蔓延(yán)，对此仍需保(bǎo)持谨慎态度。对于油脂(zhī)来说，目前基本(běn)面(miàn)仍然多空交织。当前年度(dù)加拿大油菜籽的丰产对(duì)国内市场(chǎng)的压(yā)力持(chí)续存在，5—6月进口大豆大量到港(gǎng)的预期(qī)对豆系品种带(dài)来(lái)压力，另外(wài)国内棕榈(lǘ)油整(zhěng)体(tǐ)库存(cún)偏高也使得油脂整(zhěng)体的行情难(nán)以表现(xiàn)得特别(bié)强势。不过(guò)，油脂的估值在偏低的(de)油(yóu)粕比和当前年度南美(měi)大豆的减(jiǎn)产预期的(de)逐渐兑现背景下，又(yòu)显得处于偏低(dī)水平。在此(cǐ)情况下，油(yóu)脂似乎(hū)难以表现出独立走势，单边行情仍将比(bǐ)较(jiào)多(duō)地被宏观(guān)因素主导。”巩力赫(hè)表示。

　　而在贾晖看来，由于美联储加息已经在市场预(yù)期当中，因此对大宗商品(pǐn)市场(chǎng)的(de)利(lì)空影响有限。对于油脂市(shì)场(chǎng)来说，虽然生物柴油消费占比不低，比如棕(zōng)榈油工业消费占到产量(liàng)30％以(yǐ)上，欧(ōu)盟工业消(xiāo)费和食用消费各占一半(bàn)，但各(gè)国(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹guó)生物柴油(yóu)政(zhèng)策比(bǐ)例一段(duàn)时期(qī)内是固定的，不(bù)会因为原油(yóu)及宏观市(shì)场的(de)波动，而出现生物柴油产量的大幅(fú)波(bō)动，加(jiā)上油脂(zhī)食(shí)用作为消费必(bì)需品，宏观(guān)因素影响有限，因(yīn)此(cǐ)油脂自(zì)身基本面对价格波动(dòng)仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹