“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美(měi)国劳(láo)工部数(shù)据显示，美国5月非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的(de)两(liǎng)倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收益率拉升，对利率前(qián)景更敏感的(de)两年期美债收益率日内升(shēng)幅扩大到10个(gè)基点以上(shàng)；美元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定(dìng)价显示，投资者预期的(de)美联(lián)储7月加息几(jǐ)率增加，预计(jì)未来两次会议期间将加(jiā)息(xī)25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道(dào)琼斯(sī)工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数(shù)连续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示(shì)12月放缓(huǎn)加息当天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘(pán)新(xīn)高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油继(jì)续脱离两个(gè)月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油(yóu)均三(sān)周来(lái)首次累跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美(měi)元和美债收益率反弹的(de)打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研(yán)究院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在(zài)韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增(zēng)就(jiù)业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年(nián)至今平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新(xīn)增就业主要(yào)集中在(zài)教育与医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万(wàn)），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人服务行业(yè)整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期房地(dì)产(chǎn)市场的(de)反弹一致，建(jiàn)筑(zhù)业新(xīn)增就业2.5万人，制(zhì)造(zào)业(yè)中非耐用品(pǐn)生(shēng)产连续(xù)三个月就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就(jiù)业报告也显示出就业(yè)市场(chǎng)边(biān)际降温的更多迹象，5月失业骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差人数增加44万(wàn)至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预(yù)期的3.5％。后续(xù)随着各行业(yè)裁员人(rén)数的增加，失(shī)业率预(yù)计会(huì)继续回升，但3.5％的失(shī)业率(lǜ)水平基本(běn)是60年代以来的(de)最低水平，在失业(yè)率回升至4％之(zhī)前，预计(jì)还不会引发(fā)市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位(wèi)空缺数量回升，就业市场(chǎng)供需(xū)矛盾(dùn)仍在，但随着(zhe)需(xū)求降(jiàng)温，已经有(yǒu)所缓解，体(tǐ)现为工资(zī)上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速(sù)环比回(huí)落至0.3％符(fú)合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工(gōng)资对通胀的助(zhù)推作(zuò)用缓(huǎn)解(jiě)后，核心通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示(shì)，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动(dòng)”是大概率(lǜ)事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据(jù)，当前的就(jiù)业市场状态可以支撑在(zài)通胀压力较大时继续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场步(bù)入振荡(dàng)盘(pán)整状态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附近偏强(qiáng)运行，随着美(měi)国政(zhèng)府债务上限问题(tí)落地，美债收益率(lǜ)风险偏(piān)向上行，预(yù)计国(guó)际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩克+可能(néng)会进一(yī)步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周日(rì)（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧(ōu)佩克+可能(néng)会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是(shì)额外(wài)减产约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称(chēng)，欧佩(pèi)克+不太可(kě)能在会议上(shàng)决定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多的不(bù)确(què)定性(xìng)，结果仍然(rán)不明朗。眼(yǎn)下欧佩(pèi)克+面临诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅成员国(guó)之(zhī)间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在(zài)蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过(guò)这些行动(dòng)都(dōu)未能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步(bù)减产，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克则与(yǔ)沙特能源(yuán)大(dà)臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧佩克+本周末(mò)不可能减产，布伦特(tè)油价可(kě)能会在年底前自(zì)行回升至每桶80美元。

　　数(shù)据(jù)和分析公司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人(rén)想在欧佩克+会议之前做空原油，交(jiāo)易员永远不应(yīng)该低估(gū)沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示(shì)，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出(chū)任何决定(dìng)，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为(wèi)，进一步减产的可能性(xìng)为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各国石油(yóu)部(bù)长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当(dāng)时(shí)全球经济和金融稳定突(tū)然崩溃，导致原(yuán)油价格(gé)在六个月(yuè)内从(cóng)逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯(sī)基：俄(é)乌冲突期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为(wèi)北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基在(zài)与爱沙尼亚总统的(de)联合新闻(wén)发布会(huì)上表示，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌(wū)克兰不会成为(wèi)北约成员(yuán)。泽连斯(sī)基说，不是因为(wèi)不想，而(ér)是因为目前很(hěn)难。乌克兰只是(shì)希望北约(yuē)合作伙伴听到声(shēng)音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌(wū)克兰在成为(wèi)北约成员国(guó)之前需要更多安(ān)全保障，乌克兰需要把这些保障都(dōu)写在纸上，直到乌(wū)克(kè)兰能真正获(huò)得安全保证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫(mò)斯科(kē)5月31日(rì)报道，英国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情人(rén)士(shì)的话报道称，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基向北(běi)约各(gè)国领导人(rén)明(míng)确表示(shì)，除非向基辅提供加(jiā)入北(běi)约的路线图，否则(zé)他将不会出(chū)席7月(yuè)举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月1日在访(fǎng)问摩(mó)尔多瓦时表(biǎo)示(shì)，乌克兰已经做(zuò)好了加(jiā)入北约的准备，基辅(fǔ)正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国等北约国家持反对意(yì)见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在(zài)奥斯陆参加北(běi)约外长(zhǎng)会期间表示，德国不(bù)认为北约应(yīng)该在近(jìn)期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括(kuò)法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌(wū)克(kè)兰迅速成(chéng)为北约成(chéng)员国，而(ér)只(zhǐ)是希望为(wèi)乌克兰提供安全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进(jìn)入(rù)6月，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能出现的(de)美国有(yǒu)史以来首次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂(zàn)停(tíng)加息的预(yù)期(qī)推(tuī)动下，美元指数(shù)回(huí)落至(zhì)一周低点，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)国5月(yuè)财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的(de)数据改善了(le)市场(chǎng)情绪(xù)，同时(shí)市场也在翘(qiào)首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关(guān)口

　　周(zhōu)五(wǔ)，在(zài)市(shì)场情绪(xù)回暖的带动下，天然(rán)橡胶期货价格(gé)回升。截(jié)至收(shōu)盘(pán)，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元/吨(dūn)的(de)整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)。纵观(guān)本(běn)周，沪(hù)胶期(qī)货主力价(jià)格(gé)表现(xiàn)振荡微升，周(zhōu)度(dù)收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅振(zhèn)荡(dàng)格局。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)两个月(yuè)以来，天然(rán)橡胶市(shì)场消息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不(bù)力，逐(zhú)步(bù)归(guī)于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月(yuè)天(tiān)然橡胶行情上(shàng)半月(yuè)上行，下半(bàn)月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情分析系统监测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持(chí)偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天(tiān)然橡胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提(tí)振有(yǒu)小幅上行，但市场供多需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归(guī)来，市(shì)场传言称国储今年将收储10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直(zhí)至5月(yuè)月中(zhōng)，收储传闻叠加(jiā)产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突(tū)破(pò)12300元/吨(dūn)，国(guó)产全(quán)乳(rǔ)现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始终未得到证实(shí)，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱(hàn)传闻(wén)发酵后，5月以收储为(wèi)核心(xīn)展开的(de)新(xīn)一季交割(gē)品博弈仍然(rán)激烈。中信建投(tóu)期货能(néng)化分(fēn)析师童长征(zhēng)表示(shì)，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与(yǔ)收储这一传(chuán)闻息息相关。他(tā)指出，国储收储(chǔ)的政治、战(zhàn)略意义大于经济(jì)意义，橡胶(jiāo)与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料，是关(guān)系(xì)国计民生、国防安全的重要战(zhàn)略物资。毫无疑(yí)问的是(shì)，对于全球来说，天然(rán)橡(xiàng)胶是(shì)严(yán)重过剩的。但要(yào)考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供(gōng)不应求的。因此，在当前诡谲多(duō)变(biàn)的国际政治(zhì)格局(jú)中(zhōng)，对(duì)天然橡胶(jiāo)的储备(bèi)其实是有很高的(de)必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻(wén)的收储量为10万吨，收(shōu)储的对象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期货(huò)交割(gē)品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天(tiān)然(rán)橡胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影响。但是如果收储的对象(xiàng)是交(jiāo)割品的话，性质就不(bù)同了。因为目前(qián)全年国产全乳(rǔ)的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今年(nián)估计在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么收储的量其实(shí)占(zhàn)到相(xiāng)当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮(lún)储(chǔ)橡胶事(shì)件成立(lì)，根据(jù)交(jiāo)割品的供求判断影响，再结(jié)合历史上(shàng)收储的影响，RU的价(jià)格(gé)有可能会更上一层楼。但是，由于(yú)整个(gè)事件的进程(chéng)会非常缓慢(màn)，价格的(de)反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴(bàn)随着物候条(tiáo)件的改变(biàn)，产区全面开割上(shàng)量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然而(ér)天胶下游需求并未(wèi)有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货(huò)能化分析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全(quán)球天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进入季(jì)节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶产区加(jiā)速恢复(fù)开(kāi)割，预计6月中旬全面开割(gē)，海(hǎi)南产(chǎn)区已经全面开割，海外越南天(tiān)然橡胶产区也(yě)全面开(kāi)割，目(mù)前(qián)主要(yào)产胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经由差变好。但是由于(yú)目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工(gōng)厂加(jiā)工积极(jí)性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目前云南产区(qū)大面积开(kāi)割，预计后(hòu)市仍有较多降(jiàng)雨，干旱情况已得(dé)到(dào)缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应(yīng)相对正常。泰国东(dōng)北部产区逐步上量，南部产出仍(réng)在低位，本(běn)周以及(jí)下(xià)周预计雨水较多(duō)。越南(nán)、柬(jiǎn)埔寨产区已大面(miàn)积开割，原料数量逐步增加。同(tóng)时根据(jù)历史(shǐ)降雨数据(jù)来看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然(rán)处于历史(shǐ)均值以(yǐ)下的概(gài)率较高，但由于季(jì)节性的因素，降雨绝对数量仍(réng)然能够保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引发行(xíng)情(qíng)上涨的主要(yào)因素。

　　从需求(qiú)端(duān)来看，东证衍生品研究院能化高级(jí)分析师曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充(chōng)足(zú)，对(duì)开工(gōng)率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开工(gōng)积极性(xìng)尚可。而内(nèi)销市场(chǎng)需求表现依(yī)然(rán)偏(piān)弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主(zhǔ)，对后(hòu)市(shì)较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最(zuì)新数据显示，目前(qián)下游外贸订单充足，加之内销(xiāo)订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排产积极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎(tāi)样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企业因内销出货压力加大，为(wèi)控制成品(pǐn)库存压力(lì)，存适度降(jiàng)负(fù)现象，全(quán)钢胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天(tiān)然(rán)橡胶基(jī)本(běn)面(miàn)处(chù)于供需两弱的(de)格局中，尤(yóu)其是下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差是不同的市场主体预期不(bù)同，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此前市场对今年的(de)预期过高(gāo)。从下游轮(lún)胎(tāi)行业来看，今年以来国内轮胎开(kāi)工、产量(liàng)和(hé)出口同比数据(jù)还是不错的(de)，反映国(guó)内实际需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看(kàn)，由于汽车刺激政(zhèng)策退出(chū)，今年国内汽车(chē)市场相(xiāng)对疲软，价格战(zhàn)等负面消(xiāo)息较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是国内需求(qiú)不行，但是其实是进口过多导致(zhì)的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要还(hái)是宏观面主导(dǎo)胶价走势，一方面中国(guó)经济复苏进程(chéng)、人(rén)民(mín)币汇率(lǜ)波(bō)动；另一方面美联储(chǔ)加息进程，以及美国银行危机(jī)和美债(zhài)上限问题等。看(kàn)向(xiàng)下半年，他(tā)认为天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面仍(réng)然缺(quē)乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比(bǐ)如美联(lián)储加(jiā)息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因(yīn)此对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不(bù)宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向，主要(yào)跟(gēn)随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随着(zhe)各产(chǎn)区(qū)开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢(màn)，预计(jì)干胶的数量并(bìng)不(bù)会(huì)少，包括今年交割品(pǐn)的(de)数量。我们中期(qī)观点(diǎn)仍然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端(duān)没有(yǒu)天气影响的(de)情(qíng)况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素(sù)主要在需求(qiú)端(duān)。从下(xià)半年来看，外需(xū)受海外经济衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预计难(nán)有起色。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌入国内，对国(guó)内现货端构(gòu)成压力。内需方面，春节前(qián)市(shì)场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开(kāi)始(shǐ)转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由于(yú)国内需求(qiú)复苏不(bù)及(jí)预期(qī)，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她表(biǎo)示短期胶(jiāo)价基(jī)本面(miàn)缺乏向(xiàng)上驱动(dòng)，只(zhǐ)有价(jià)格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再(zài)次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有(yǒu)扰动因素，一(yī)旦天气(qì)出现异常状况，或将带来新的(de)阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差