3月份，全国居民消(xiāo)费价(jià)格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长。货(huò)币信贷(dài)较快增(zēng)长与物(wù)价回落并存，引发了(le)中国经济是否进(jìn)入通缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进入(rù)通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上(shàng)通常认(rèn)为，通货反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序(huò)紧缩是指(zhǐ)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序总体物价(jià)水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和(hé)经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要(yào)特点：一(yī)是总体(tǐ)物价(jià)紧缩而(ér)非局部物价紧缩(suō)，二是物价连续(xù)一段时间负增长，三是伴随货币供应(yīng)量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结(jié)合一季度(dù)经济运行表现，当前中国经(jīng)济显然并不符合通(tōng)缩的典型特(tè)征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物(wù反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序)价来看(kàn)，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价(jià)，物价(jià)总水平(píng)持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形(xíng)成鲜明(míng)反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节效应和疫情(qíng)防控政策优化调整等(děng)因素(sù)影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费需求季节性回落，加(jiā)之市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分(fēn)别(bié)下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价(jià)格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可(kě)见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价(jià)总(zǒng)水平并未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余(yú)额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济(jì)增(zēng)长来(lái)看，一季(jì)度我国经(jīng)济开(kāi)局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加(jiā)快畅通，市(shì)场(chǎng)预期明显改善(shàn)。二季度经济增速可(kě)能比一季度(dù)明显加快，全年(nián)经济(jì)增长有望呈现逐步回(huí)升态(tài)势。近期(qī)，多个国际机构纷(fēn)纷(fēn)上调(diào)对中国(guó)经济(jì)增(zēng)速(sù)的预期。

　　总的来(lái)看(kàn)，我国(guó)物价仍在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快(kuài)，经(jīng)济运行持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通(tōng)缩有(yǒu)明显区别(bié)。 随(suí)着金融支持效果进一步显现，消(xiāo)费(fèi)需求有望进(jìn)一步回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归(guī)至往年均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适度(dù)，居民(mín)预期稳定，不存(cún)在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复(fù)苏阶(jiē)段，总需求(qiú)不足仍(réng)是经济(jì)运行面临的突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对通缩(suō)的担忧(yōu)情绪一(yī)定程度上反映了人们对经济复(fù)苏(sū)动力和强度的关(guān)切，需引起高度重视。当(dāng)务之(zhī)急，要继续科(kē)学(xué)精准实施宏观政策，把(bǎ)实施扩大内需战略同深化供给侧结构性(xìng)改(gǎi)革有机结合起来(lái)，在稳定就业和提(tí)高居民收入上下更大功夫，提(tí)振市场信心和(hé)发(fā)展(zhǎn)预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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