财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的(de)反(fǎn)弹，据上海钢联发布数(shù)据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌(diē)企(qǐ)稳四个交易日后价格(gé)连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表(biǎo)现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天(tiān)齐锂涨业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上(shàng)海车展有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)购车需求预期(qī)的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书(shū)长崔东(dōng)树表示(shì)，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提(tí)升消费(fèi)信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车(chē)企(qǐ)大幅降价导致(zhì)消费者对(duì)电动车的观望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期(qī)5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人(rén)士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁锂电池(chí)的价格(gé)已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士分析(xī)称，乐观来(lái)看，国内动力电(diàn)池(chí)厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复(fù)至健康水平，并带(dài)动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日调(diào)查的(de)情况看，一些(xiē)电池(chí)龙(lóng)头(tóu)企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度会(huì)有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段(duàn)性反弹还是底部(bù)反转，目(mù)前仍难以判断。“一(yī)方面(miàn)需要观察下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一(yī)家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士(shì)此前对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际(jì)上从去(qù)年四季度开始便启动大规模去(qù)库存(cún)举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前(qián)库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存，有业(yè)内人士(shì)直言，相关库存基(jī)本出清(qīng)，后续将根据(jù)公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看(kàn)，宁德时代的库存已经(jīng)退回到2022年(nián)第一(yī)季(jì)度的(de)水平。材料价格和(hé)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗库(kù)存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向的(de)关(guān)键，随价格企稳以(yǐ)及库(kù)存(cún)水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐(lè)观(guān)者(zhě)预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半年时间(jiān)跌(diē)去(qù)超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日(rì)召(zhào)开(kāi)的中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽(qì)车工业协会常务副会(huì)长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池行业仍然存在(zài)一些(xiē)问(wèn)题(tí)，包括(kuò)电(diàn)池产业链分工，价值链(liàn)分(fēn)配问题。“原(yuán)材(cái)料短期大幅下降也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他直言(yán)。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行(xíng)业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分(fēn)配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业(yè)内人(rén)士和分析师(shī)近期(qī)对锂盐(yán)价(jià)格未(wèi)来走势进行预判(pàn)并阐述(shù)具(jù)体(tǐ)逻辑(jí)，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在(zài)于(yú)下游车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求(qiú)表现上提前透(tòu)支碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清(qīng)库存(cún)阶段(duàn)。从(cóng)上(shàng)游材料(liào)价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价(jià)格率先(xiān)实现(xiàn)反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的(de)是，在锂(lǐ)电产业(yè)链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出(chū)现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的另一关(guān)键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的库(kù)存也(yě)已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前(qián)部分(fēn)电(diàn)池(chí)厂商暂(zàn)停的生产(chǎn)线已经(jīng)重启生产(chǎn)。在(zài)采(cǎi)购方面，电池厂商和下游(yóu)车(chē)企已陆续(xù)重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自(zì)车市(shì)的(de)需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销(xiāo)售旺季，也将进(jìn)一步带动锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的(de)订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重新开(kāi)启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最(zuì)多在10％左右。业内人(rén)士表示(shì)，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加(jiā)清晰(xī)，市场预期回(huí)调(diào)下，电池(chí)厂商在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池(chí)厂商(shāng)一体化带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应(yīng)稳(wěn)定(dìng)，侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格(gé)林美、天奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据(jù)显示，2025年国(guó)内回收(shōu)的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂(zá)的产业调(diào)整过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从(cóng)“大开大(dà)合(hé)”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再(zài)到下(xià)游车(chē)企，产业链各个环(huán)节(jié)的价格以及供(gōng)需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具(jù)有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库存水平(píng)依旧处于高位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个(gè)下(xià)游(yóu)获利、上游(yóu)承压的(de)简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料(liào)的(de)价格下跌(diē)过快，但这并(bìng)不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元不到(dào)，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公(gōng)告(gào)，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐(yán)企业则命(mìng)运分化(huà)，大公司如(rú)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在价格下(xià)降周期中获得更(gèng)多市场份(fèn)额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高(gāo)入(rù)局的新(xīn)公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国(guó)最大(dà)的两个(gè)锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗去年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的(de)新能源车(chē)企比亚迪还多，其(qí)中天齐(qí)锂业净利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下(xià)跌和(hé)可能的未(wèi)来亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际(jì)交易(yì)中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产(chǎn)的分销权或(huò)开(kāi)采权，交易价格(gé)也需要通(tōng)过长协确(què)定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游更(gèng)低成本(běn)的资源，让(ràng)这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时保(bǎo)持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预(yù)期下跌牵动(dòng)着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下(xià)游获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的(de)超预期(qī)下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一些车(chē)企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁(níng)德时代今年(nián)5月(yuè)计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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