金融界5月(yuè)11日消息 央(yāng)行今如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁(jīn)日发(fā)布2023年4月份金(jīn)融数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步(bù)统计，2023年(nián)4月社会(huì)融(róng)资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上(shàng)年同期多(duō)2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体经济发放的人(rén)民币贷款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增729亿(yì)元；对实体经济发放(fàng)的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人(rén)民币存款减少4609亿(yì)元，同比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元(yuán)，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民(mín)存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁对此，中信证券点(diǎn)评(píng)如下(xià)：在(zài)经历了一(yī)季度(dù)的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上(shàng)来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷(dài)回落(luò)可(kě)能是因(yīn)为一季度透支了部分(fēn)银(yín)行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱(ruò)。社(shè)融增(zēng)速(sù)与上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申(shēn)万宏源(yuán)申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季(jì)度(dù)同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于(yú)个人(rén)存款的(de)流出而非企业(yè)活期(qī)存款大幅(fú)改善(shàn)，和地产销售(shòu)的再(zài)度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存(cún)款(kuǎn)大幅减少的(de)问题(tí)，中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让(ràng)理财产(chǎn)品在(zài)季末到期(qī)，使资(zī)金回流(liú)成(chéng)存款，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在下季(jì)初发(fā)行新(xīn)的理财(cái)产品承接。因此居民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分(fēn)点，或许反映了(le)企业经营(yíng)活跃度(dù)有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商(shāng)宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致(zhì)，招商宏观表(biǎo)示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符(fú)合(hé)季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月数据中(zhōng)，居民(mín)端(duān)出现(xiàn)了新增存款，新增贷(dài)款同(tóng)时收(shōu)缩的情况。从(cóng)历史规律来看(kàn)，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的时点(diǎn)。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿(yì)居民存款(kuǎn)的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从4月数据(jù)得(dé)出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题，申(shēn)万宏源分(fēn)析认为4月居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征(zhēng)依(yī)然明显(xiǎn)。企业中(zhōng)长期贷(dài)款贡献了新增(zēng)信贷的(de)绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特征反映了(le)居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后(hòu)信心(xīn)仍(réng)然不(bù)足的(de)情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居(jū)民端新增(zēng)信贷(dài)量(liàng)会持续(xù)维持在低位。

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