今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国(guó)再(zài)度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告(gào)称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机(jī)的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更(gèng)是(shì)大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了(le)反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发(fā)行美钞一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占据(j一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么ù)众议院多(duō)数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是让(ràng)复(fù)苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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