投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关(guān低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的)。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多(du低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的ō)只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模最高的(de)是(shì)广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的(de)中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的(de)产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确(què)保产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全(quán)押一个赛道。

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