本轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根(gēn)据集(jí)成电路产业发展规划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知(zhī)名企业合(hé)作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划(huà)建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经(jīng)学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科(kē)、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥(yōng)有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技(jì)术(shù)产业(yè)化整体解决方案能(néng)力(lì)的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂(lǐ)电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍(shào)兴，是一(yī)微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的代(dài)工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为(wèi)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)等(děng)领域的(de)半导体产(chǎn)品公(gōng)司提(tí)供完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国(guó)际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于(yú)规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端(duān)分(fēn)散染料为主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染料(liào)印(yìn)染加工的(de)化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域(yù)，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司继续独(dú)立经营(yíng)上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市(shì)场服(fú)务(wù)领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业(yè)前(qián)景不(bù)算很差(chà)，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企(qǐ)营销(xiāo)系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要系(xì)为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家(jiā)为(wèi)智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计(jì)能力(lì)和集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端(duān)发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发(fā)投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却(què)一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽(suī)然收入(rù)增(zēng)长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高(gāo)，对于这(zhè)种客(kè)户不透明度(dù)极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户提(tí)供(gōng)移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合(hé)运(yùn)营、分(fēn)发运(yùn)营等(děng)综合运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解(jiě)决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制化的(de)运营支撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联(lián)网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用流(liú)量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差(chà)，且(qiě)互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依赖(lài)买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感(gǎn)觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶峰。

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