昨夜(yè)今晨(chén)，全球投资界“春晚”——伯(bó)克(kè)希尔年度股东大会召(zhào)开。

　　昨晚10点15分开(kāi)始，今(jīn)年8月30日(rì)将满(mǎn)93岁的巴菲特和老搭(dā)档、已经99岁的芒(máng)格(gé)出席伯克希尔(ěr)哈撒韦年度股东大会的问答环节。

　　本(běn)次大会召开(kāi)时的宏观背景颇不平静：美国银行业(yè)动荡不(bù)安，债务上限谈判(pàn)僵持，经济(jì)徘徊(huái)于衰(shuāi)退的危险(xiǎn)边缘(yuán)，地缘政(zhèng)治冲突持续升温，人工智能(néng)正带(dài)来重大(dà)的机遇和风险，怀(huái)着(zhe)“朝圣”心态而来的(de)投资者们热切盼望聆听(tīng)“奥马(mǎ)哈先知”对大(dà)变革时(shí)代的(de)点评和投资智慧。

　　大会召开前，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦发布一季度财报显示，第一季度净利润355.04亿美元，去(qù)年同(tóng)期为55.8亿美元；第(dì)一季度营(yíng)收853.93亿(yì)美元，去年同期为708.1亿美元；第一(yī)季度投资和衍生(shēng)品收益为347.58亿美元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)亏损(sǔn)19.78亿美元。

　　先来看(kàn)看巴菲特、芒(máng)格(gé)的(de)重要观(guān)点：

　　1.巴菲特：不(bù)全力支持倒(dào)闭的硅谷银行“将带来灾难(nán)性后果(guǒ)”

　　巴(bā)菲特(tè)表示，在硅谷银行(xíng)倒(dào)闭(bì)后，监管机构必须做出赔偿所有储户的决(jué)定，因为不这(zhè)样做可(kě)能会(huì)损(sǔn)害全球金融体系(xì)。

　　“这将是灾难(nán)性的，”巴菲特在(zài)回答一个问题时说(shuō)，如果(guǒ)储户得不到补(bǔ)偿，它(tā)给美国经济带来的后(hòu)果无法想象(xiàng)。

　　2.美(měi)国和中国发生冲(chōng)突很愚(yú)蠢

　　巴菲特和芒格都认为，中美关系紧(jǐn)张对两国会造(zào)成(chéng)不(bù)必要的伤害。芒格(gé)说：“美(měi)国和中国发生冲突是很(hěn)愚(yú)蠢的(de)。我们应该做的就是(shì)和(hé)中国和睦相处。美国应该与中国(guó)大量开(kāi)展自由贸易。”巴菲特(tè)说(shuō)，中美会(huì)有竞争，但一(yī)直都需要判断(duàn)，如果(guǒ)没有对方回应(yīng)，事(shì)情(qíng)能有(yǒu)多大进步。两国都会有竞争(zhēng)力，都可以繁荣发展。

　　3.巴菲特：过去几个月的波动(dòng)可能(néng)是二战以来最(zuì)厉(lì)害的一(yī)次

　　巴菲特表(biǎo)示，我们大部(bù)分的事业(yè)，在今年报(bào)告(gào)的营收都会比去年较(jiào)低，这都是因为过去6个月经济的不景气造成的。

　　巴菲特称，过去的这几个月(yuè)公(gōng)司都经(jīng)历了很多的波(bō)动，这可能(néng)是二战(zhàn)以(yǐ)来(lái)最厉害的一(yī)次，二战的时候我们没有办法获得商品、货(huò)物，但是这(zhè)一次(cì)的波(bō)动(dòng)来自于另外一个地方，他们可能在过去的6个月中出现了(le)存货过多的情况，这不是说好像失业率、就(jiù)业率的情况造成的，但是现在的经济环境在(zài)这六个月已(yǐ)经(jīng)非常不一样了，而(ér)我们很多的(de)经理(lǐ)人对于这种情(qíng)况感觉(jué)到比较(jiào)惊讶，存货(huò)怎么会一(yī)下子那么多(duō)卖不(bù)出(chū)去。现在我(wǒ)们才慢慢地让销售情(qíng)况有(yǒu)所恢复(fù)。

　　4.“好日子可(kě)能已(yǐ)经结束”！巴菲特第一季(jì)度(dù)净卖出104亿美元股票(piào)

　　巴菲特(tè)说，他在第一季度是股(gǔ)票的净(jìng)卖(mài)家。财报(bào)显示，伯克希(xī)尔(ěr)出售(shòu)了价(jià)值132亿美元(yuán)的股票，仅买入了28亿美元。净卖出104亿美元股(gǔ)票。

　　这些(xiē)数(shù)据突显出，巴菲特和他的长期得力(lì)助手查(chá)理·芒格认为(wèi)，当(dāng)期的估值没有吸引(yǐn)力。自今(jīn)年年初以来，该公司的现金(jīn)储备(bèi)增(zēng)加了(le)20亿美元，达到1306亿(yì)美元，为(wèi)2021年(nián)底以来(lái)的最高水平。

　　芒(máng)格上个月表示(shì)，随着(zhe)美联储加息和(hé)经济放缓，投资者应该降低(dī)对股市回报(bào)的预期(qī)。

　　巴菲特对自己的企业(yè)做出了悲(bēi)观的预(yù)测：好(hǎo)日子可能已经结(jié)束。这位亿万富翁投资(zī)者预计，随(suí)着经(jīng)济低迷放缓(huǎn)，伯克希尔哈(hā)撒韦公司大部分业务的收(shōu)益今(jīn)年(nián)将下降。因为在过去6个月(yuè)左右的(de)时间里，美(měi)国经济的“令(lìng)人难(nán)以置信的增(zēng)长(zhǎng)时期”已经接近尾声。伯(bó)克希尔经常被视为经济健康状况(kuàng)的代表，因为(wèi)其业务范围广泛，从铁路到电力公(gōng)用事(shì)业和零售(shòu)。巴菲(fēi)特(tè)曾表示，伯克希尔哈撒韦公司的成功归功于过去几十(shí)年美国(guó)经济的(de)惊(jīng)人增长。

　　5.巴菲特强调：接班人是阿贝尔

　　巴菲特指出，阿(ā)贝尔一定会继承我的(de)工作，但(dàn)他还会与贾恩一起协商，做最后(hòu)的(de)决策。公(gōng)司传承在执(zhí)行上(shàng)并不是(shì)这(zhè)么简单，管(guǎn)理伯克希尔可能不(bù)仅需(xū)要现在的这五(wǔ)个下一代(dài)领导人(rén)，而是更多有能力(lì)的人(rén)。如(rú)果(guǒ)他们不能处理得当的话，他(tā)就不会(huì)将伯克希尔交给(gěi)他们。他还(hái)补充，每一个公司的情况(kuàng)都不一(yī)样(yàng)。

　　芒格则表示，现(xiàn)在(zài)伯克(kè)希尔内部都(dōu)很支持阿贝尔等高层。

　　6.美(měi)联储不(bù)能疯狂印钱

　　有投资者提问：美联储现有(yǒu)的资产负债(zhài)表规(guī)模(mó)是(shì)否令你担忧？

　　巴菲特表(biǎo)称他不担心美联储，支持美联储压低通胀率的(de)使命，他也不(bù)担心美联储(chǔ)的资产负(fù)债表，尽管打趣称“那是一个很大的数(shù)字，而我喜欢看(kàn)这些(xiē)大(dà)数字”。

　　巴菲特称，看到美联储资(zī)产负债表从8000亿(yì)美元增至2.2万亿(yì)美元(yuán)，就让他想到一句话“现(xiàn)金永远不(bù)是垃(lā)圾(jī)”。但是他(tā)反对疯狂(kuáng)印(yìn)钱令通(tōng)胀暴涨(zhǎng)，就(jiù)像(xiàng)二战刚结束时美国所(suǒ)经历的那样。对此芒格也持相同(tóng)观点，称如果(guǒ)靠不断(duàn)印钱来解决短期问(wèn)题将会有负面(miàn)的后果。

　　7.为何大(dà)幅持仓(cāng)石油股？

　　巴菲特表示，美国没(méi)有(yǒu)其他(tā)地方(fāng)可以像(xiàng)二叠纪(jì)盆(pén)地（permian）一样有这么多石(shí)油储备。不过页岩(yán)油井的衰(shuāi)败也很(hěn)快，开(kāi)井第一天(tiān)可能产量1.2万至1.5万桶/日，也许一年(nián)或者一年半就枯竭(jié)了。

　　“我(wǒ)非常(cháng)喜欢西方石油的管理层，对他们也(yě)很熟(shú)悉(xī)。西方石油(yóu)做了(le)很(hěn)多好的事情，建了很(hěn)多新井还能盈(yíng)利。伯克希尔并不会购买(mǎi)西方石(shí)油(yóu)的控(kòng)股(gǔ)权，管理层(céng)已(yǐ)经很(hěn)棒了。未来不确定是否会(huì)继续购(gòu)买更多石油公司的股票，但对现(xiàn)在持股量很满意。”巴(bā)菲特说。

　　8.没有货(huò)币(bì)能取(qǔ)代(dài)美元的(de)储(chǔ)备货(huò)币地位

　　有投资(zī)者提问(wèn)：美国大批发债，美联(lián)储让债务货币化(huà)，中(zhōng)国(guó)巴西沙特等(děng)都(dōu)在(zài)与美元脱钩，在这种(zhǒng)环境下，美元的货(huò)币(bì)储备地位何时(shí)会(huì)受威(wēi)胁？

　　巴菲(fēi)特(tè)认(rèn)为，没(méi)有取代(dài)美元储备货币地位的候(hòu)选币(bì)种。

　　巴菲特说(shuō)，没(méi)有人比美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔更(gèng)了解(jiě)形势，但他无法控制(zhì)财政政策。谁都不知道，一种纸币能坚持(chí)用多久才会(huì)失控，尤(yóu)其(qí)是在(zài)这种货(huò)币是全球储备货币的(de)时候。

　　巴菲(fēi)特认为(wèi)，美国要大举印钞(chāo)很容(róng)易，但应(yīng)该非常小心(xīn)。如果货(huò)币太多，一(yī)旦把通(tōng)胀的精灵从瓶(píng)子里放出(chū)来(lái)，就(jiù)很难恢(huī)复，人(rén)们会(huì)对(duì)货币失去信任。

　　巴菲特称，无法预(yù)测(cè)会(huì)有什(shén)么(me)结果，反正不会是好结(jié)果。现在(zài)（大量发债）是一(yī)个非常政治化的(de)决(jué)策。

　　芒格说，在某(mǒu)些(xiē)时候，通(tōng)过印(yìn)钞(chāo)赢(yíng)得(dé)选票(piào)会适得其反。芒格(gé)在提到日本的(de)货币政策和财政政策时说(shuō)，日(rì)本用日元(yuán)做了些奇怪(guài)的事。对于日(rì)本(běn)实施的经济政(zhèng)策，日本人应该接(jiē)受并作出应对(duì)。巴菲特(tè)补充说，如果(guǒ)日(rì)元是(shì)储备货币，那些事不(bù)可能发生。巴(bā)菲特说，他佩服日本，日(rì)本有一个更有凝聚力的社会(huì)，但美国不应该效(xiào)仿日(rì)本。不(bù)断印钞是(shì)疯狂的。

　　猪价持续低(dī)迷，国家(jiā)研究(jiū)启动(dòng)第二批中央冻(dòng)猪肉收(shōu)储

　　今年以来，在供大(dà)于需(xū)的市场(chǎng)格局下，我国(guó)生猪价格整(zhěng)体偏弱运(yùn)行，期间(jiān)最(zuì)高(gāo)仅(jǐn)涨至16元/公斤，最(zuì)低跌至14元/公斤以下。

　　回(huí)顾今年春节(jié)过后的猪价走势，记者查询(xún)上甲数(shù)据(jù)梳(shū)理发现，2月中(zhōng)旬至(zhì)3月(yuè)初期间，生猪价(jià)格曾出现(xiàn)一(yī)波企稳反弹，但在涨至16元(yuán)/公(gōng)斤后再次振荡下跌，直至4月17日跌至今(jīn)年(nián)低点13.9元/公斤后，才再(zài)度(dù)出(chū)现小幅反弹至4与(yǔ)25日(rì)的(de)15.12元/公斤(jīn)，随后在五一假期前(qián)又略有回落。

　　在(zài)近期生猪价格低位运行(xíng)的情(qíng)况下，国家发改(gǎi)委于5月5日下午发布(bù)最新研究(jiū)收储的(de)公告称，据国家发展改革委监测(cè)，4月24日—4月28日当周，全国平均(jūn)猪粮比价为5.21：1，处于过度下(xià)跌二级预警区间。根据《完善(shàn)政府猪肉储备调(diào)节机制 做好(hǎo)猪(zhū)肉(ròu)市场保供稳(wěn)价工作(zuò)预案(àn)》规定(dìng)，国家发改委会同有关(guān)部门研究适时启动年内第二批中央(yāng)冻(dòng)猪肉(ròu)储备收(shōu)储工作，推(tuī)动(dòng)生猪(zhū)价格(gé)尽快回归合理区(qū)间(jiān)。

　　在国(guó)家发改(gǎi)委发声后，生(shēng)猪期货(huò)市场预期(qī)走强，应声(shēng)上涨。截至(zhì)5月5日下午收盘(pán)，生猪期货主力合约(yuē)2307报(bào)收(shōu)16165元/吨，涨幅达(dá)1.63％。

　　从进入4月后来(lái)看(kàn)，生猪现货市场(chǎng)整体延续振(zhèn)荡下跌(diē)走势，价格无太大起色。徽商期货生猪分析师尉秀接受期货日(rì)报记(jì)者采访时表(biǎo)示，4月(yuè)来(lái)生猪现货价格(gé)呈先跌后涨(zhǎng)再跌的振荡走势。