今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基(jī)金经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)另外一(yī)只基金(jīn)诺(nuò)安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分(fēn)领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘(ju认真地还是认真的写作业，认真的与认真地é)。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域(yù)提提(tí认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化认真地还是认真的写作业，认真的与认真地更(gèng)明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投(tóu)资(zī)思(sī)路和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一(yī)季度(dù)初(chū)期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一(yī)定(dìng)的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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