财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保(bǎo)监会(huì)人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化(huàn是正极还是负极，L是正极还是负极)等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负(fù)债(zhn是正极还是负极，L是正极还是负极ài)成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高(gāo)负(fù)债成(n是正极还是负极，L是正极还是负极chéng)本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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