5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开(kāi)挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交(jiāo)易(yì)终(zhōng)止，而此前约定的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价(jià)格(gé)接手的资产，不(bù)过原(yuán)计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽(qì)车此前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省(shěng)产权交易市场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审计合(hé)并报(bào)表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售征集到一名意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述(shù)要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交易规(guī)则支付了保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交易股权(quán)签署了(le)《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限公司100％独肖有哪几个股权的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权(quán)支(zhī)付的基(jī)准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公(gōng)告称，该笔交易需要(yào)获得(dé)国资管理有权单位(wèi)的(de)批准，但由(yóu)于交易所需的政府审(shěn)批事(shì)项未能(néng)在约定的时间(jiān)内完成(chéng)，项(xiàng)目双(shuāng)方经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山西(xī)省汽(qì)车工业集(jí)团(tuán)。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国营企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡(kǎ)车与(yǔ)货车(chē)，但(dàn)由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重(zhòng)组。中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集团(tuán)及中国长安汽车集团有(yǒu)限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽(qì)重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的(de)亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太(tài)原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的(de)价格，从(cóng)长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部(bù)股权，并于2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当(dāng)初独肖有哪几个，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的(de)意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产(chǎn)后主营(yíng)业务将超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡(kǎ)市场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业(yè)的单月销量(liàng)，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量(liàng)数(shù)据(jù)。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财(cái)报数据显示，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)重型汽车相(xiāng)关业(yè)务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的(de)主(zhǔ)要目(mù)的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债率(lǜ)，便于(yú)吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家(jiā)”也没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这(zhè)三年内，其实(shí)现归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车收到的(de)政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利(lì)润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年(nián)的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金(jīn)流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还达到(dào)36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车(chē)此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前(qián)主要开支为员(yuán)工(gōng)薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续(xù)积极(jí)推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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