A股“股王”之争进入白热化阶段，中国移动股价(jià)周中创历史新(xīn)高，一度(dù)从独(dú)占A股市值榜(bǎng)首近3年(nián)的(de)茅(máo)台手中抢下“A股(gǔ)之王(wáng)”的光环，引发市场(chǎng)热(rè)议(yì)。截至(zhì)周五收盘，茅台最终以微弱优势反超，但地位已岌(jí)岌(jí)可危。值得注(zhù)意(yì)的是，因中国移(yí)动在A+H两(liǎng)地上市，若(ruò)按其A股股本计算(suàn)则(zé)不过(guò)是一场计算上的乌(wū)龙，但若均按照A股股价等数据计(jì)算，则其总市(shì)值一度达2.19万亿(yì)元，超越茅台(tái)成为“市(shì)值王”。

　　拉长时(shí)间看，在数(shù)字经济、信创、中(zhōng)特估、人(rén)工智能等一系列(liè)热(rè)点催化下(xià)，中国移动今年股价累计最大(dà)涨幅已近60%，自去年上市以来最近一年股价累计(jì)最(zuì)大涨幅接(jiē)近翻倍，而茅台股价则几乎(hū)仅在原地踏步(bù)。有市场人士认为(wèi)，中(zhōng)国移动(dòng)和茅台这场股王宝(bǎo)座的争(zhēng)夺(duó)可能(néng)揭(jiē)示着A股未来的(de)发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启(qǐ)示录(lù)：消费回潮(cháo)卷出白(bái)酒(jiǔ)泡沫(mò) 数(shù)字经济时代带来预备新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之争，向来是(shì)市场关注(zhù)焦点，回顾历史来看，最(zuì)近十多年来(lái)股王变迁的背(bèi)后似乎也反应着国(guó)内经济(jì)趋势和产业价值的变化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过(guò)8万亿人民币(bì)。不仅(jǐn)稳居(jū)A股第一(yī)，甚至(zhì)登顶(dǐng)全球(qiú)资本(běn)市场市值之首，得益于当(dāng)时(shí)基建大发展时期，中石油在股王的位置上(shàng)稳坐了八年，直到2015年工商银行依托当(dāng)年互联网(wǎng)金融牛市成为新锐股王。再后来，随着我国(guó)在2018年进(jìn)入消费牛市(shì)，开启(qǐ)了此后三年的消费(fèi)白马(mǎ)股大牛市，也成(chéng)就了如今(jīn)贵州(zhōu)茅台(tái)股王的A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图(tú)片(piàn)来源：格隆汇、勾股大数据(jù)；资料来(lái)源：微信公众号市值观察(chá)4月17日文章《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然(rán)茅台(tái)仍一(yī)直(zhí)稳(wěn)稳(wěn)领跑(pǎo)，但在高端白(bái)酒的高估值泡沫下，以(yǐ)及今(jīn)年春节后白酒行业(yè)的终(zhōng)端(duān)动(dòng)销几乎并未达到(dào)预期，整(zhěng)个(gè)白酒板块经历回调，公司股价也现大(dà)幅(fú)下跌。近日，中国移动的突然崛起更是开始对其王位发出了挑(tiāo)战。

　　市场分析指出(chū)，中(zhōng)国移动225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(dòng)一度超越贵州(zhōu)茅台市值这一历史性事件背后，除了离不开国家政策持续推进的数(shù)字经(jīng)济，与最近爆火的人工智能两(liǎng)大(dà)概(gài)念加持(chí)，还(hái)有来(lái)自于“中特估”这个新概念的(de)强力催化。

　　具(jù)体来看，根据数据(jù)显示，当前美(měi)股市(shì)值(zhí)前十的(de)上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊(xùn)、英(yīng)伟(wěi)达、特斯(sī)拉、META均为科技股。有分(fēn)析认为，科(kē)技进步已成(chéng)提升生产力的重(zhòng)要因(yīn)素，二级(jí)市(shì)场对科技企(qǐ)业的态度能一定程(chéng)度(dù)显示出科技企业的竞争力强(qiáng)度。因此，以(yǐ)中国移动(dòng)为代表的科技股(gǔ)“逼宫”以(yǐ)贵州(zhōu)茅台为代表(biǎo)的消费股似乎也预示着市场中的(de)积极现象。

　　目前，在我(wǒ)国经济逐渐向数字(zì)化深度转(zhuǎn)型的背(bèi)景下(xià)，实力强劲并实现华(huá)丽转(zhuǎn)身的中(zhōng)国(guó)移动，已经逐(zhú)渐(jiàn)成引(yǐn)领(lǐng)中国(guó)经济潮流的主力(lì)军(jūn)。信达证券研报表示(shì)，公(gōng)司作为国企数(shù)字(zì)经济担当，积极布局云(yún)计算、IDC、工业互联(lián)网等创新业务(wù)，伴随算力(lì)网络的进一(yī)步发(fā)展，将(jiāng)拉动底层(céng)云计(jì)算(suàn)业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业(yè)务能力，正在从传(chuán)统(tǒng)管道运(yùn)营商向数(shù)字科技领军企业(yè)加快跃迁(qiān)升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从(cóng)估值修复(fù)情况来看，根据(jù)光大证(zhèng)券4月(yuè)15日研报显示(shì)，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日，三大运营商(shāng)股价涨幅(fú)均超过(guò)20%，其中中(zhōng)国电信(xìn)涨幅(fú)达62.3%，中国移动涨幅达(dá)40.5%；三(sān)者(zhě)估值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著(zhù)高于近(jìn)五年区间(jiān)平(píng)均PB（LF）。以(yǐ)中国移(yí)动为代表的三(sān)大运营(yíng)商板块，借助“央企低估值+数字经济”成(chéng)为(wèi)率(lǜ)先修复的(de)板块。

　　▌中国移(yí)动的新魔法(fǎ)能否打(dǎ)破(pò)“茅台(tái)魔咒(zhòu)”？

　　与此同(tóng)时，还有另一个故事(shì)引发市场热议。即很长一(yī)段时间(jiān)以来，A股市场一直流传着“茅(máo)台魔咒”的(de)传(chuán)说，即大多(duō)股价(jià)超过茅台(tái)的上市(shì)公(gōng)司(sī)，在风光散尽(jǐn)之后往往下场都不太好。本次中国移动(dòng)直接在市值上超越茅台，结果是否会(huì)不一(yī)样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同(tóng)样中字头的中(zhōng)国船舶，其在2007年依(yī)托船舶业(yè)景气(qì)度提升，股(gǔ)价(jià)超越(yuè)茅台并一度突破300元/股，但(dàn)好景不长，在2008年金融(róng)危(wēi)机爆(bào)发、船舶业跌入冰点后极(jí)速(sù)缩水(shuǐ)至30元附(fù)近(jìn)，至(zhì)今中国船舶股价(jià)维持在(zài)24元左右。此外(wài)，海普(pǔ)瑞、神州泰岳(yuè)、安硕信(xìn)息(xī)、中(zhōng)文在线、全通(tōng)教(jiào)育等(děng)多(du225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子ō)家公司股价均超越茅台(tái)，但最后的结果(guǒ)不是(shì)业绩暴雷就是(shì)股价毫无(wú)原(yuán)因跌(diē)跌不休。

　　可以看出的(de)是，上(shàng)述公司的陨落大部分主要是由(yóu)于行业景(jǐng)气度变化以及股市景气度无法维持(chí)。而茅台凭借其(qí)产品稀(xī)缺性以及长期稳稳(wěn)增(zēng)长的利润，最终一次(cì)次甩(shuǎi)开这(zhè)些曾经短暂领先(xiān)者。对于一家企业(yè)股价能否持续上涨以及维(wéi)持高位，市场普遍观(guān)点还是(shì)认为，实际需要(yào)看公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营收规(guī)模超茅台约7倍的(de)中国移动，为(wèi)什么(me)此前市值却一(yī)直不如茅(máo)台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认(rèn)为，大致归结为两个重(zhòng)要原因。一方(fāng)面，茅台(tái)越卖(mài)越贵，但(dàn)话费越交越少。在市场(chǎng)化的作用下，一瓶(píng)茅台已经冲上3000元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)的高(gāo)价，而中国移动虽掌(zhǎng)握着大(dà)把的通(tōng)信类资源，但作为央企需要承担“提速降(jiàng)费(fèi)”的责任(rèn)，也就不能无拘束地涨价(jià)。另一方面即(jí)是成(chéng)本方面的(de)问题，中国移动本(běn)质(zhì)作为通信基础设(shè)施企(qǐ)业，需要持(chí)续不(bù)断的建设(shè)投入(rù)，从2G到(dào)5G，其近(jìn)十(shí)年资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台(tái)就像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不需要如此沉(chén)重(zhòng)的(de)资本开支，也不需要面临(lín)追赶最(zuì)新技术(shù)的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财(cái)务数据可以看出，中国移动今年(nián)一季(jì)度(dù)的营收是茅(máo)台的8倍，但(dàn)净利(lì)润却差(chà)别不(bù)大，销售(shòu)毛利率更是有着(zhe)一(yī)个24%另一个(gè)92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期来(lái)看，一系列信号表明(míng)中(zhōng)国移(yí)动可能正在迎来一些(xiē)变化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移(yí)动此前(qián)表(biǎo)示(shì)，2022年是三(sān)年投资高(gāo)峰的最后(hòu)一(yī)年，2023年(nián)起资本开支不再增长，2023年计划资本开支1832亿元(yuán)同比下(xià)降20亿(yì)元，同比下降1.1%，全年营收则(zé)可突破(pò)1万亿元。据(jù)业内人士(shì)测算，这意味(wèi)着届时(shí)全年资本开(kāi)支占(zhàn)收入比(bǐ)重(zhòng)将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时(shí)，更加重要的是，随着移动互联(lián)网进(jìn)入(rù)下半场，行业重心已(yǐ)转向产业互联网和智能化，中(zhōng)国移(yí)动加速转(zhuǎn)型下正在抓紧机遇。信达证券(quàn)研报表示，中国(guó)移动数字(zì)化转(zhuǎn)型(xíng)收入“第二曲线”不断(duàn)攀升，去(qù)年公(gōng)司数(shù)字(zì)化(huà)转型收入对主营业务收入增(zēng)量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入(rù)比提升至 25.6%，成为公司收入增长(zhǎng)的第一驱动力。此外(wài)，公(gōng)司移动云收入规模实(shí)现新跨越(yuè)，去年移动云收入达(dá)到(dào)503亿元，同比增长108.1%，连续三(sān)年实现翻倍暴(bào)涨，综合(hé)实力迈入国(guó)内(nèi)业界第一阵营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子