财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开(kā郑业成是否已婚 郑业成是几线演员i)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人郑业成是否已婚 郑业成是几线演员士对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基(jī)金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利(lì)率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利润(rùn)产(c郑业成是否已婚 郑业成是几线演员hǎn)品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率的(de)方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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