踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值(zhí)相比，公(gōng)司的(de)基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年(nián)报(bào)同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有(yǒu)三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业(yè)投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优势，公(gōng)司(sī)及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大(dà)跌(diē)眼镜，开悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为代表的(de)十(shí)大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次(cì)把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损29亿(yì)元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资(zī)权。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公司三六零私(sī)募基金拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资(zī)权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应的(de)增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的(de)投(tóu)资(zī)亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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